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通信行业研究总结：Matter协议将落地，物联网迎加速机遇

核心内容

Matter协议在2022年柏林IFA首次亮相，标志着物联网行业进入互联互通的新阶段。该协议支持以太网、Wi-Fi和Thread协议，将推动跨平台设备的兼容性与协作。同时，工信部数据显示，截至2022年8月末，国内蜂窝物联网终端用户数首次超过移动电话用户数，显示出物联网市场正在快速增长。

主要观点

• 行业趋势：物联网连接数量预计长期是移动用户数量的数十倍，当前渗透率刚刚超过10%，随着Matter协议落地，行业将从技术驱动转向产能驱动，进入快速渗透期。
• 生态竞争：智能家居市场中，各大科技公司和厂商纷纷建立平台，形成生态壁垒。Matter协议的推出有助于打破这些壁垒，提升市场协同效率。
• 国内机遇：国内平台厂商如华为、小米、OPPO、美的、涂鸦智能等积极参与Matter协议的制定，为中小终端硬件厂商提供了发展机会。
• 市场增长：国内蜂窝物联网终端增速达28%，高于全球平均水平20%。Counterpoint预测，2030年全球蜂窝物联网模组出货量将超过12亿。
• 受益企业：移远通信、广和通、美格智能、中国移动、日海智能等企业占据全球市场份额前列，乐鑫科技推出的ESP32-C2芯片支持Matter，预计也将受益。

关键信息

• Matter协议：即将发布1.0版本，支持多平台互联互通。
• 用户数据：2022年1-8月，国内蜂窝物联网终端用户数达16.98亿，同比增长显著。
• 市场预测：2030年全球蜂窝物联网模组出货量将超12亿。
• 重点标的：
  • 移远通信（通信模组）
  • 拓邦股份、和而泰（智能控制器）
  • 中国移动（运营商）
  • 乐鑫科技（IoT芯片）

风险提示

• 跨平台合作不及预期
• 上游原材料供应风险
• 市场竞争加剧风险

投资评级说明

公司投资评级：

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级：

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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