20220823-联合资信-保险业季度观察报（2022年第2期）_15页_1mb

报告摘要

保险业季度观察报（2022年第2期）总结

核心内容概述

2022年一季度，我国保险行业整体保持稳定，但受到多种因素影响，不同险种和险企表现分化。人身险业务受疫情反复及代理人渠道受阻影响，保费收入同比下滑；财产险业务则因乘用车市场表现强劲及非车险业务增长而有所回升。《保险公司偿付能力监管规则（II）》的实施对保险公司的资本质量提出了更高要求，但也对偿付能力充足水平带来了压力。监管机构发布多项政策，推动保险资金更好地服务实体经济，同时加强行业风险管理与合规建设。

主要观点与关键信息

一、保险业务收入分析

人身险业务收入：整体同比下降，但健康险业务增速加快，占比较升。
- 2022年一季度人身险原保险保费收入为1.46万亿元，同比下降3.07%。
- 健康险业务收入为0.32万亿元，同比增长3.46%。
- 头部人身险公司市场份额稳定，前10名公司合计市场份额约63%。
- 中国人寿、中国平安、泰康人寿、太平人寿等主要公司保费收入呈负增长。
财产险业务收入：增长显著，车险和非车险业务共同推动。
- 2022年一季度财产险原保险保费收入为4226亿元，同比增长10.94%。
- 乘用车销量增长9.10%，带动车险业务保费收入增长8.09%。
- 非车险业务如健康险、责任险、农业保险等增长较快，健康险保费收入达814亿元，同比增长19.49%。
- 前10名财险公司合计市场份额约85%，头部公司保持稳定增长。
再保险业务收入：行业保持较快发展，头部效应明显。
- 截至2022年一季度，中国境内共有14家再保险公司。
- 中国人寿再保险、中国财产再保险、中国农业再保险位列前三。
- 再保险公司整体偿付能力充足率有所下降，但多数仍高于监管红线。

二、偿付能力表现

监管要求：保险公司需满足核心偿付能力充足率≥50%、综合偿付能力充足率≥100%、风险综合评级≥B类。
规则II影响：
- 规则II实施后，保险公司资本质量提升，但核心资本比例下降。
- 核心资本占全部资本的比例由2021年末的95%降至2022年一季度的67%。
- 全行业核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均有所下降，但整体仍高于监管红线。
偿付能力不达标公司：
- 前海人寿、合众人寿、渤海人寿、阳光信用保证保险等公司风险综合评级为C或D，偿付能力不达标。
- 部分公司通过发行资本补充债券改善资本状况，如太平人寿、建信人寿等。

三、重点行业政策

监管政策：
- 《加强保险机构资金运用关联交易监管工作的通知》：强化关联交易监管，压实主体责任。
- 《银行业保险业绿色金融指引》：推动绿色金融发展，支持清洁低碳能源建设。
- 《中国保险业标准化“十四五”规划》：以标准化促进数字化转型。
- 《关于保险资金投资有关金融产品的通知》：扩大可投资金融产品范围，强化风险管理主体责任。

四、债券发行与信用等级调整

资本补充债券：
- 2022年二季度共有51家保险公司发行资本补充债券，其中人身险公司34家，财产险公司12家，再保险公司3家。
- 3家保险公司信用评级发生调整，合众人寿、珠江人寿、幸福人寿等公司评级下调或上调。

五、主要上市险企经营表现

人身险公司：
- 受疫情影响，开门红动能不足，多数公司保费收入出现负增长。
- 人保寿险通过提升个险销售队伍质态，实现保费收入增长。
财产险公司：
- 车险业务回升，非车险业务增长显著，推动整体保费收入增长。
- 平安财险、人保财险、太保财险等主要财险公司保费收入增长良好。
投资收益：
- 受资本市场波动影响，险企投资收益率承压。
- 险企调整投资策略，加大固定收益类资产配置，但整体收益仍受市场下跌影响。

六、行业展望

人身险行业：持续优化转型，健康险及养老产业将保持良好发展态势。
财产险行业：车险发展趋稳，非车险业务收入占比有望持续提升。
规则II：将强化保险风险管理，推动资本质量提升，但对偿付能力及资本补充压力需持续关注。
投资收益：险企将审慎配置资产，投资收益率可能继续承压。
监管政策：将促进保险资金更好地服务实体经济，推动行业持续稳定发展。
整体信用水平：预计未来一段时间内保持稳定。

七、风险提示

疫情对人身险业务的持续影响。
规则II实施对资本质量及偿付能力的挑战。
资本市场波动对投资收益率的压制。
部分公司偿付能力不达标，需关注其资本补充能力。

八、总结

2022年一季度，我国保险行业整体保持稳定，但面临疫情、资本市场波动及监管新规带来的多重挑战。人身险业务承压，财产险业务受益于市场回暖和非车险增长，再保险行业保持较快发展。规则II的实施提升了资本质量，但也增加了资本补充压力。未来，行业将持续优化业务结构，加强风险管理，推动保险资金服务实体经济，整体信用风险可控，行业信用水平将保持稳定。

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