【联合资信】保险业季度观察报（2023年第1期）_15页_1mb

保险业季度观察报（2023年第1期）总结

核心内容概述

2022年，我国保险行业整体保持稳定发展态势，但面临一定的挑战。人身险公司保费收入小幅回升，财产险公司保费收入增速较快，主要得益于车险市场回暖和非车险业务的快速增长。然而，规则Ⅱ的实施和资本市场波动对保险公司的偿付能力造成较大影响，部分公司偿付能力不达标，需关注资本补充压力。此外，IFRS17新会计准则的实施将提升盈利透明性，增强与国际同行的可比性，推动行业高质量发展。

主要观点

• 市场集中度高：保险行业市场集中度仍处于较高水平，头部企业占据主要市场份额。
• 人身险业务发展压力较大：受代理人规模缩减及居民消费意愿减弱影响，人身险公司业务发展面临一定压力，但整体保费收入小幅回升。
• 财产险业务增长显著：车险市场回暖和非车险业务（如健康险、责任险、农业保险）快速增长，推动财产险公司保费收入增速加快。
• 偿付能力承压：规则Ⅱ实施及资本市场下行对保险公司偿付能力造成较大影响，部分公司偿付能力不达标。
• 投资收益水平下降：受资本市场波动及投资策略调整影响，上市保险企业整体投资收益承压，投资收益率下降。
• 政策影响深远：新监管政策及会计准则实施将对行业结构和经营策略产生深远影响，需持续关注其对行业发展的推动作用。

关键信息

一、2022年保险业务收入情况

• 人身险公司：原保险保费收入3.21万亿元，同比增长2.78%。其中普通寿险增长4.02%，健康险增长0.06%。
• 财产险公司：原保险保费收入1.49万亿元，同比增长8.70%。车险保费收入8210亿元，同比增长5.63%；健康险保费收入1580亿元，同比增长14.65%；农业保险保费收入1219亿元，同比增长24.92%。
• 再保险公司：业务规模增速整体大于直保行业，中国农业再保险股份有限公司保险业务收入居于市场第三位。

二、偿付能力表现

• 监管标准：保险公司需同时符合核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上，才属于偿付能力达标公司。
• 人身险公司：多数人身险公司偿付能力充足率下降，部分公司风险综合评级为C或D，面临资本补充压力。
• 财产险公司：整体偿付能力保持充足，但部分公司如阳光财险、太平财险等偿付能力指标有所下滑。
• 再保险公司：核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率整体下降，但中国农业再保险表现较好。

三、2023年一季度重点行业政策

• 养老保险公司监管政策：明确养老保险公司应聚焦养老主业，强化绩效考核机制，规定注册资本要求。
• 监管统计管理办法：强调数据质量、安全及治理，提升监管数据的可靠性与价值。

四、债券发行及信用等级变动

• 发债情况：2023年一季度共有4家保险公司发行资本补充债券，涉及人身险、财产险及再保险公司。
• 信用等级调整：3家保险公司信用评级结果发生调整，主要涉及长安责任保险、百年人寿及幸福人寿。

五、主要上市险企经营表现

• 人身险公司：保险业务收入同比增速出现分化，部分公司如中国人寿、平安人寿、新华人寿和人保寿险出现负增长。
• 财产险公司：除阳光财险和太平财险外，其他主要上市财产险公司保费收入均有所增长。
• 投资收益：整体投资收益率下降，主要受资本市场波动及投资策略调整影响，投资资产仍以固定收益类为主。

行业展望

• 业务结构持续优化：人身险公司业务转型初见成效，非车险业务收入占比有望持续提升。
• 车险业务趋稳：车险市场受政策及改革影响趋稳，非车险业务增长将推动财产险公司保费收入增长。
• 规则Ⅱ持续影响：规则Ⅱ实施有助于夯实资本质量，但对偿付能力充足水平及资本补充压力需持续关注。
• IFRS17新会计准则：将提升盈利透明性，增强与国际同行及跨行业企业的可比性，推动行业高质量发展。
• 行业信用风险可控：整体信用风险可控，未来一段时间内行业信用水平将保持稳定。

关注重点

1. 偿付能力变动及资本补充压力：需关注保险公司偿付能力变化及资本补充情况。
2. 投资收益及净资产变动：资本市场波动对险企投资收益及净资产影响较大。
3. 规则Ⅱ及IFRS17的影响：规则Ⅱ实施及新会计准则的推进对行业结构和经营策略具有深远影响。
4. 非车险业务增长趋势：非车险业务增长将推动财产险公司保费收入持续提升。