20231113-财信证券-宏观经济研究周报_10月CPI同比转负_美联储鹰派发言扰动市场_14页_1006kb

报告摘要

主要经济数据

• 10月CPI同比转负：10月CPI同比下降0.2%，重回负值，主要受食品价格回落拖累。预计未来服务业修复将支撑CPI缓慢震荡上行，但居民收入修复滞后，消费需求短期难以激增。
• PPI降幅扩大：10月PPI同比下降2.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点，预计PPI将继续弱修复。
• 10月出口不及预期：出口同比降幅达6.4%，创2022年4月以来新高，主要受外需拖累，预计四季度出口同比增速或由负转正。

市场表现与展望

• A股周度表现：11月6日至10日，上证指数涨0.27%，深证成指涨1.26%，沪深300指数涨0.07%，传媒、芯片、券商板块活跃，预计下周市场震荡为主。
• 海外市场回暖：美股道指周涨0.65%，标普500周涨1.31%，但受美联储鹰派言论影响，降息预期降温。

关键政策动向与事件

• 美联储鲍威尔表态：强调政策退出时点未定，通胀回落是“假象”，叠加外需放缓，预计美联储立场鹰派延续，降息推迟。
• 央行行长潘功胜：强调房地产和地方债风险可控，金融系统稳健，将加快金融风险处置。

风险提示

• 国内政策超预期；欧美经济衰退风险；地缘政治等不确定因素。