20231110-东方金诚-美债专题跟踪_鲍威尔鹰派发言叠加需求减弱_10年期美债收益率小幅上行_5页_1mb

美债收益率跟踪总结（20231106-20231110）

关键回顾

• 2023年11月6日至11月10日期间，10年期美债收益率小幅上行。
• 原因包括：鲍威尔鹰派发言（暗示可能加息）导致市场预期升温；公司债发行放量和债券标售需求变化推高或压低收益率。
• 具体波动：本周首日大幅上行10bp至4.67%，之后因美国财政部债券标售和消费者信心数据调整而有增减；周五收益率回升后下行至4.61%。

短期展望

• 美国10月CPI和零售销售数据可能引发波动，预计通胀数据反弹和经济韧性支撑基本面因素偏空，促使收益率进一步上行。
• 政府关门风险抑制利率上行空间，预计10年期美债收益率中枢维持在45%-47%高位震荡。
• 基于医疗保险口径调整和二手车价格上涨，通胀可能波动，但假期促销或支撑零售数据。

市场数据重点

• 10Y-2Y期限利差倒挂幅度扩大17bp至43bp，反映收益率曲线趋陡。
• 中美10年期国债利差倒挂幅度扩大6bp至196bp；短期中美利差预计保持深度倒挂，受美债收益率高位运行和中债收益率下行影响。
• 其他期限收益率：1年和10年期分别上行9bp和4bp；2年、3年、5年和7年期较大幅上行。

风险与不确定

• 短期波动关键点：经济数据发布、美联储政策动向以及政府资金问题。
• 结论：收益率可能在当前高位震荡，短期有上行潜力，但约束因素含政策反转和事件风险。