20150726-兴业证券-化工行业周报_国内粘胶短纤价格持续走强_国际油价下跌_25页_1mb

国内粘胶短纤价格持续走强，国际油价下跌

核心内容

本报告为2015年7月15日至26日的化工行业周报，重点分析了国内粘胶短纤价格的上涨趋势以及国际油价的下跌情况。同时，报告也涵盖了其他化工产品的价格变动、市场供需情况、行业投资建议及风险提示。

主要观点

• 粘胶短纤价格上涨：本周粘胶短纤（1.5D，38毫米）市场价上涨100元/吨至13200元/吨，自6月以来累计上涨740元/吨。价格上涨主要由于环保限产、检修等因素导致市场供应紧张，而企业订单充足，库存普遍偏低。
• 国际油价下跌：本周国际油价下跌，WTI和Brent原油期货价格分别下跌5.4%和4.3%，至48.14美元/桶和54.62美元/桶。油价下跌原因包括美国原油库存增加、钻井数据上升以及伊朗核问题协议带来的供应预期。
• 部分产品价格波动显著：液氯（山东）涨幅最大，达到33.3%；而美湾87#普通汽油跌幅最大，达-9.4%。其他如丁二烯（韩国FOB）、二乙醇胺（华东）、甲苯（华东）等产品也出现明显下跌。
• 氯化铵小幅上涨：本周氯化铵价格小幅上涨，企业报价普遍上调10-50元/吨，其中江苏华昌价格上涨10元/吨至580元/吨。价格上涨与秋季小麦备肥启动及企业订单充足有关。
• 化工行业进入消费淡季：目前化工行业整体处于消费淡季，价格稳中偏弱。预计未来化工板块将进入“精细化投资”阶段，个股之间将呈现分化趋势，业绩增长的确定性和创新业务的可靠性成为投资者关注重点。

关键信息

重点公司推荐

投资视点

• 化工行业整体进入消费淡季，价格稳中偏弱。
• 预计未来化工板块将进入“精细化投资”阶段，个股之间将出现分化。
• 投资者应关注业绩增长确定性高的蓝筹股以及创新和转型业务推进可靠的公司。
• 重点关注的子行业和公司包括：万华化学（MDI）、金发科技（改性塑料）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利、新洋丰（复合肥）、佰利联（钛白粉）、扬农化工（农药）、联化科技（中间体）、云天化（磷肥）、浙江龙盛（染料）、华鲁恒升（氮肥）、中国巨石（玻纤）、海利得（涤纶工业丝）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

价格走势分析

原油和成品油

• WTI期货：价格下跌5.4%至48.14美元/桶。
• Brent期货：价格下跌4.3%至54.62美元/桶。
• 美国商业原油库存：小幅增加0.5%至463885千桶。
• 美湾87#普通汽油：价格下跌9.4%至173.24美分/加仑。
• 液化气（镇海炼化）：价格上涨1.2%至4150元/吨。
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：价格下跌3.4%至452.5美元/吨。
• 混调高硫I80CST（华东）：价格下跌1.0%至2970元/吨。

基础原料

• 纯苯（华东）：价格上涨2.8%至5450元/吨。
• 甲苯（华东）：价格下跌6.3%至5230元/吨。
• 环氧乙烷（辽阳石化）：价格下跌6.1%至7700元/吨。
• 环氧丙烷（华东）：价格稳定在10100元/吨。
• 苯乙烯（华东）：价格下跌5.6%至9250元/吨。
• 丁二烯（韩国FOB）：价格下跌8.0%至1035美元/吨。

农化及相关

• 草甘膦（华东）：价格稳定在19000元/吨。
• 氯化铵（江苏华昌，农湿）：价格上涨1.8%至580元/吨。
• 尿素（46%，山东）：价格稳定在1715元/吨。
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：价格稳定在2250元/吨。
• 磷酸二铵（64%，长三角）：价格稳定在2900元/吨。
• 液氨（山东）：价格下跌2.4%至2490元/吨。

聚氨酯

• BDO（华东）：价格下跌0.6%至8500元/吨。
• 硬泡聚醚（华东）：价格上涨3.2%至9750元/吨。
• 软泡聚醚（华东）：价格上涨2.5%至10350元/吨。
• DMF（华东）：价格下跌0.5%至4650元/吨。
• 氨纶（40D）：价格下跌2.6%至37000元/吨。

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：价格下跌0.8%至5850元/吨。
• PVC（电石法，长三角）：价格下跌1.0%至5365元/吨。
• 液氯（山东）：价格上涨33.3%至600元/吨。
• 原盐（山东）：价格上涨11.8%至95元/吨。

化纤

• 粘胶短纤（15D，38毫米）：价格上涨0.8%至13200元/吨。
• 涤纶短纤（14D，38毫米）：价格下跌0.3%至7050元/吨。
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：价格下跌1.4%至8600元/吨。
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：价格下跌2.3%至13000元/吨。

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：价格下跌3.2%至10700元/吨。
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：价格下跌2.2%至8750元/吨。
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：价格下跌1.0%至10100元/吨。
• BOPP（华东，18U）：价格稳定在10200元/吨。
• 环氧树脂（华东，E51）：价格下跌1.4%至14050元/吨。
• DOP（华东）：价格下跌1.9%至7750元/吨。
• 苯酐（华东）：价格下跌1.6%至6200元/吨。
• PVA（1799，安徽皖维）：价格稳定在13500元/吨。
• 钛白粉（金红石，华东）：价格下跌4.7%至12200元/吨。

总结

本周化工行业整体价格稳中偏弱，但粘胶短纤价格持续走强，主要受供应紧张和订单充足影响。国际油价下跌，WTI和Brent分别下跌5.4%和4.3%，主要由于美国原油库存增加、钻井数据上升及伊朗核问题协议带来的供应预期。部分产品如液氯、原盐等价格上涨显著，而美湾87#普通汽油、丁二烯等价格下跌明显。投资者应关注业绩增长确定性高和创新业务推进可靠的个股，同时警惕化工产品需求不达预期及国际油价大幅下跌的风险。