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浙商早知道总结（2026年03月17日）

市场总览

大势表现

• 上证指数：下跌 0.26%
• 沪深300：上涨 0.05%
• 科创50：上涨 0.83%
• 中证1000：下跌 0.04%
• 创业板指：上涨 1.41%
• 恒生指数：上涨 1.45%

整体来看，市场呈现分化格局，科技类指数表现相对较强，而部分传统行业如钢铁、有色金属等表现较弱。

行业表现

• 上涨行业：食品饮料（+1.99%）、电子（+1.77%）、商贸零售（+0.99%）、美容护理（+0.79%）、交通运输（+0.74%）
• 下跌行业：钢铁（-3.16%）、有色金属（-2.67%）、基础化工（-2.15%）、公用事业（-2.09%）、煤炭（-1.98%）

食品饮料、电子等成长型行业表现较好，而传统重工业板块整体承压。

资金流动

• 全A总成交额：23399亿元
• 南下资金：净流出12.5亿港元

南下资金流出表明外资对A股市场短期信心有所减弱。

重要推荐

1. 电科蓝天（688818）

• 推荐机构：浙商大制造中观策略（邱世梁/周向昉）
• 推荐逻辑：公司是国内宇航电源龙头，受益于商业航天发展加速，未来成长空间较大。
• 超预期点：
  • 商业航天即将迎来爆发式增长
  • 低轨星座加速组网驱动宇航电源需求高增
• 驱动因素：商业航天发展加速
• 盈利预测：
  • 2025年营收：3314.50百万元，净利润：326.43百万元
  • 2026年营收：4150.07百万元，净利润：567.26百万元
  • 2027年营收：6460.53百万元，净利润：959.42百万元
• 估值：
  • 2025年PE：330.75倍
  • 2026年PE：190.33倍
  • 2027年PE：112.53倍
• 催化剂：商业航天发展
• 风险因素：
  • 市场竞争加剧
  • 客户集中度较高
  • 新能源业务毛利率较低
  • 特种电源周期波动
  • 应收账款回收风险

2. 安培龙（301413）

• 推荐机构：浙商机械（邱世梁/王华君/姬新悦）
• 推荐逻辑：公司为传感器领域领军企业，具备国产替代能力，有望在人形机器人领域实现新增长。
• 超预期点：人形机器人相关产品进展有望超预期
• 驱动因素：
  • 具身智能等新应用推动传感器市场规模扩大
  • 公司具备自研芯片能力和MEMS玻璃微溶技术路线
• 盈利预测：
  • 2025年营收：1192百万元，净利润：104百万元
  • 2026年营收：1517百万元，净利润：132百万元
  • 2027年营收：1953百万元，净利润：187百万元
• 估值：
  • 2025年PE：118.72倍
  • 2026年PE：93.14倍
  • 2027年PE：65.97倍
• 催化剂：特斯拉V3发布在即
• 风险因素：
  • 新产品研发不及预期
  • 人形机器人产业化不及预期
  • 核心人员流失

重要观点

宏观深度报告：承上启下，大兴科技（李超/林成炜/潘高远/费瑾/王瑞明）

• 所在领域：宏观
• 核心观点：科技仍是核心政策诉求
• 市场看法：可能有增量政策
• 观点变化：持平
• 驱动因素：“十五五”纲领
• 与市场差异：强调科技为先
• 风险提示：
  • 中美摩擦超预期，扰动市场风险偏好
  • 海外对我国经贸摩擦超预期
  • 国内基本面下行风险超预期

投资评级说明

行业投资评级：

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 +10% 以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10% 之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现 -10% 以下

提醒：投资评级为相对评级，不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。

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