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一德早知道总结（2026年3月17日）

一、宏观数据与事件

重点数据/事件提示

• 美国3月纽约联储制造业指数：公布值为-0.2，低于预期3.25，显示制造业活动收缩。
• 美国3月纽约联储制造业未来6个月预期指数：公布值为31，较前值34.7有所回落，反映市场对未来经济前景的担忧。
• 加拿大2月CPI：季调年率1.8%，低于前值2.3%，未季调月率0.5%，显示通胀压力有所缓解。
• 美国2月工业产出：公布值0.2%，略高于预期0.1%，显示制造业活动略有回升。
• 美国2月产能利用率：公布值76.3%，与预期一致，显示产能利用维持在较高水平。

其他重点数据/事件

• 国务院副总理何立峰率团赴法：与美方举行经贸磋商，传递积极政策信号，符合市场预期。
• 澳洲联储主席布洛克召开发布会：可能影响澳大利亚货币政策走向。

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二、金融期货与期债

期指表现

• 上证综指下跌0.26%，沪深两市成交额缩至23253亿元。
• 沪深300上涨0.05%，上证50下跌0.09%，中证500下跌0.66%，中证1000下跌0.04%。
• 期指当月合约表现分化，IF2603上涨，IH2603、IC2603、IM2603下跌。

期债分析

• 央行净投放888亿元，资金面偏松，DR001下行至1.32%。
• 国内债市受地缘局势影响，短期情绪偏弱，长债收益率小幅上行。
• 美德利差回落对美元影响负面，市场担忧输入性通胀。
• 建议投资者耐心等待债市企稳，不宜过度追空。

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三、贵金属

黄金/白银

• 外盘贵金属探底回升，铂钯走势偏强。
• 金银比回落，铂钯比上升，显示市场避险情绪升温。
• 美国2月工业产出和产能利用率数据略好于预期，对金价形成一定支撑。
• SPDR黄金持仓连续3日回落，iShares白银持仓亦下降。
• 建议黄金配置、期货多单轻仓持有，其余品种暂观望。

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四、黑色品种

煤焦

• 煤焦价格整体偏强，供应端复产加快，需求端预期回升。
• 焦炭提涨预期增强，焦化利润上升，但需关注库存变化。
• 3月为十五五规划开局，政策组合对市场情绪有支撑。

铁矿

• 铁矿价格震荡运行，区间中枢780-820。
• 中东局势对铁矿供应造成间接影响，关注交割品不足问题。

锰硅、硅铁

• 锰硅现货维稳，硅铁价格弱势回调，但需求端有所回升。
• 供应端成本支撑较强，市场情绪偏弱，建议关注政策及地缘扰动。

钢材

• 需求小幅回升，库存压力缓解，关注后续现货上涨兑现情况。
• 中期存栏去化仍有支撑，远月预计区间震荡。

生猪

• 养殖端出栏压力偏大，但降价意向不强。
• 下游采购平稳，期价逢高偏空思路。

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五、能源化工

甲醇

• 国内开工高位运行，海外开工下降，供应恢复尚无明确时间表。
• 中东局势延续，预计甲醇价格维持高位。

PP、聚酯、PTA、MEG、PF、PR

• 期现货高位波动，基差频繁变动，关注供应端降负荷和需求端恢复节奏。
• 原料成本上升抑制下游接受度，市场预期变化为主要关注点。

原油

• 油价因霍尔木兹海峡部分通行而下跌约3%。
• 市场担忧冲突持续，油价仍有上行可能。
• WTI与Brent原油均创2022年以来新高，盘面维持高溢价。

PVC、纯碱、玻璃、烧碱、沥青、燃料油

• PVC成本逻辑仍在，关注出口及库存去化。
• 纯碱高库存中性略高，成本支撑偏弱。
• 玻璃期价底部震荡偏强，区间1050-1150。
• 燃料油市场结构强势，供应中断担忧加剧。

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六、软商品与生鲜品

白糖

• 外糖震荡走低，郑糖小幅上涨后回落。
• 短期关注14美分支撑，操作上建议5月合约关注5400-5500区间。

红枣、苹果、鸡蛋

• 红枣价格持稳，供应宽松，期价反弹易触发套保需求。
• 苹果好货价格上涨，差货去库压力大。
• 鸡蛋库存充足，市场走货一般，关注后续现货上涨兑现。

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七、投资策略建议

• 金融板块：建议轻指数重结构，关注政策支持的细分领域。
• 贵金属：黄金配置、期货多单轻仓持有，其余品种暂观望。
• 黑色品种：短期关注地缘局势和库存变化，中长期需关注政策与复产节奏。
• 能源化工：关注中东局势变化及原料成本波动，短期维持高位震荡。
• 软商品与生鲜品：短期区间震荡，操作上建议轻仓波段，关注宏观政策与库存变化。

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八、免责声明

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