20210627-安信证券-商贸零售行业动态分析_爱美客童颜针获批_华熙生物618多品牌销售出色；周大生拟高溢价回购股份_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月商贸零售行业的重要动态，涵盖医美、化妆品、零售及珠宝等多个领域。主要分析了爱美客、华熙生物、周大生等企业在618期间的销售表现，以及他们在医美产品开发、海外并购、品牌建设等方面的举措。此外，还涉及行业趋势、市场表现、投资建议、风险提示等内容。

主要观点

医美行业

• 爱美客：

  • 宣布拟使用超募资金约8.86亿元人民币对韩国HuonsBio增资并收购部分股权，持股比例达25.4%。
  • HuonsBio原为HuonsGlobal的肉毒毒素业务部门，其肉毒素产品Hutox于2019年4月在韩国获批。
  • 爱美客旗下童颜针于2021年6月24日获批，成为NMPA批准的首款聚乳酸面部填充剂。该产品通过刺激免疫反应促进胶原蛋白增生，适用于面部填充和抗衰老，注射周期为2-4次，效果可维持1-3年。
  • 爱美客2021Q1营收同比增长227.52%，归母净利润同比增长296.50%，公司医美产品线持续拓展，未来增长潜力较大。

• 华熙生物：

  • 618期间多个品牌表现突出，润百颜全平台销售2.3亿+，同比增长232%；夸迪全平台销售额突破1.9亿；米蓓尔天猫旗舰店销售额突破3228万，同比增长234%；BM肌活销售额突破2300万，同比增长457%。
  • 公司在生物活性物平台建设、医美产品布局、功能性护肤品营销等方面表现强劲，未来增长可期。
  • 公司积极布局海外市场，与中科院天津工业生物技术研究所签署战略合作协议，天津项目300吨产能预计2021年中投产。

零售行业

• 周大生：

  • 拟高溢价回购0.49%-0.99%的股份，金额为1.5亿-3亿人民币，用于股权激励及员工持股计划，彰显公司对未来的信心。
  • 公司短期受益于婚庆需求释放，中长期看门店扩张、产品结构优化及线上时尚珠宝布局将驱动增长。

• 其他零售企业：

  • 家家悦：深耕胶东地区，门店改造及渠道下沉持续推进，2021年二季度预计受益于疫情缓和，业绩有望持续增长。
  • 红旗连锁：2021年净利润预计增长，长期成长性强，给予买入-A评级。
  • 珀莱雅：品牌矩阵完善，组织变革持续推进，线上渠道增长显著，预计2021年高增。
  • 上海家化：换帅后组织架构调整，电商团队优化，新品推出及营销升级有望推动业绩增长。
  • 丸美股份：线上占比超50%，推新加速、营销升级及渠道扩张具有较大增长空间。
  • 永辉超市：疫情后展店提速，2021年二季度业绩有望回升，长期逻辑受益于行业集中度提升。

关键信息

医美产品

• 爱美客童颜针获批，成为NMPA批准的首款聚乳酸面部填充剂，具备良好的市场前景。
• 华熙生物通过618销售数据展现强劲增长，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等品牌表现突出。
• 韩国HuonsBio作为HuonsGlobal的肉毒毒素业务部门，具备海外医美资源，爱美客对其投资有助于技术引进与海外市场拓展。

行业趋势

• 医美行业持续规范化，正规轻医美市场快速发展。
• 功能性护肤品赛道仍处于高增长阶段，国货品牌表现亮眼。
• 黄金珠宝行业受益于金价上涨及婚庆需求释放，公司展店及产品结构优化推动增长。

投资建议

• 重点推荐医美产品端的华熙生物、贝泰妮、爱美客，关注华东医药。
• 医美终端机构推荐朗姿股份、奥园美谷等。
• 传统国货化妆品推荐珀莱雅、上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等。
• 化妆品代工龙头推荐嘉亨家化、青松股份等。
• 婚庆及黄金珠宝相关公司推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。

风险提示

• 消费需求疲软、行业竞争加剧、公司发展不及预期。
• 新品投放效果不及预期、CPI大幅下行。
• 疫情超预期、宏观下行、展店及单店数据不及预期、金价波动等。

行业动态与市场表现

• 商贸零售板块：2021年6月21日至25日上涨0.40%，位列申万28个行业第23位。
• 618销售情况：天猫618榜单前三品牌均为美容护肤类，国货品牌表现亮眼。李佳琦直播间单场销售额达28.58亿，带动超70个国货品牌。
• 行业新闻：
  • 叮咚买菜、每日优鲜更新招股书，计划赴美上市。
  • 泡泡玛特跨界彩妆，尝试新赛道。
  • 永辉仓储店扩展至北京、河南，提升区域覆盖。
  • 快手取消大小周制度，优化员工管理。
  • 购物中心需求回升，行业格局优化。
  • 零售解禁情况汇总，涉及多个公司。

总结

本报告全面分析了2021年6月商贸零售行业的重要事件与发展趋势，涵盖医美、化妆品、零售及珠宝等多个领域。重点公司如爱美客、华熙生物、周大生等在618期间表现突出，医美产品线持续拓展，功能性护肤品增长迅速。行业整体呈现回暖趋势，公司通过门店扩张、产品优化及线上布局推动业绩增长。同时，报告也提示了潜在风险，如消费需求疲软、行业竞争加剧及宏观经济波动等。