20251229-宝城期货-钢材_铁矿石日报_商品情绪变换_钢矿强弱分化_7页_890kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华于2025年12月29日发布的钢材与铁矿石市场分析，涵盖产业动态、现货市场、期货市场、相关图表及后市研判等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

螺纹钢

• 期价表现：主力期价震荡走高，录得0.71%日涨幅，但成交量与持仓量均有所收缩。
• 基本面分析：供应有所回升，需求季节性走弱，基本面偏弱，钢价承压运行。
• 市场情绪：商品情绪偏暖，预期与现实博弈下，钢价延续震荡运行态势。
• 关注点：钢厂生产情况。

热轧卷板

• 期价表现：主力期价震荡运行，录得0.55%日涨幅，成交量与持仓量均扩大。
• 基本面分析：需求有所改善，供应处于低位，供需格局好转，给予价格支撑。
• 市场情绪：需求韧性存疑，库存水平偏高，上行驱动不强，走势延续震荡。
• 关注点：钢厂生产情况。

铁矿石

• 期价表现：主力期价强势上行，录得2.58%日涨幅，成交量与持仓量均扩大。
• 基本面分析：受益于现货结构性矛盾和商品偏暖情绪，铁矿石高位运行，但需求走弱，供应维持高位，基本面偏弱。
• 市场情绪：上行驱动不强，后续走势预计延续高位震荡。
• 关注点：钢厂生产情况。

关键信息

产业动态

1. 机械工业利润：2025年1-11月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.1%，其中通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业等5个行业利润增长。
2. 白电排产数据：2026年1月三大白电（空调、冰箱、洗衣机）排产总量为3453万台，同比增长6%。其中，家用空调排产增长11%，冰箱增长3.6%，洗衣机则小幅下滑1.8%。
3. 钢铁企业超低排放改造：截至12月27日，已有264家钢企完成超低排放改造公示，显示行业环保升级持续推进。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,270元/吨，天津3,170元/吨，全国均价3,326元/吨。热卷卷板上海报价3,280元/吨，天津3,180元/吨，全国均价3,294元/吨。
• 铁矿石：PB粉山东港口报价799元/吨，唐山铁精粉报价782元/吨，海运费为8.89元/吨，SGX掉期为23.43元/吨，普氏指数为107.15元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价3,130元/吨，涨幅0.71%，成交量1,051,146手，持仓量1,530,792手。
• 热轧卷板：主力合约收盘价3,287元/吨，涨幅0.55%，成交量511,982手，持仓量1,276,297手。
• 铁矿石：主力合约收盘价796.5元/吨，涨幅2.58%，成交量461,928手，持仓量629,681手。

后市研判

• 螺纹钢：供需两端弱稳运行，供应回升但仍在低位，需求延续弱势，钢价承压震荡。
• 热轧卷板：供需格局有所好转，库存降幅扩大，但需求韧性存疑，走势预计震荡。
• 铁矿石：供应维持高位，需求走弱，基本面偏弱，走势延续高位震荡。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

数据来源

• IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货金融研究
• Wind、宝城期货金融研究所

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 所属机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199

附注

• 报告强调投资需独立判断，不构成对客户的投资建议。
• 宝城期货建议客户独自进行投资判断。
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