20260315-浙商证券-钢铁周报_能源价格支撑+铁矿供给端扰动_黑色商品偏强_11页_604kb

钢铁周报总结

核心内容

本报告发布于2026年3月15日，主要分析了钢铁行业及相关商品的市场表现、价格变动及库存情况，整体对钢铁行业持“看好”评级。报告指出，当前黑色商品走势偏强，主要受到能源价格支撑和铁矿供给端扰动的影响。

主要观点

1. 行业评级：看好
   报告认为，钢铁行业在未来6个月内表现有望优于沪深300指数，达到$+10%$以上。

2. 能源价格支撑：
   能源价格的上涨对钢铁行业的成本端形成支撑，有助于提升行业盈利能力和产品价格。

3. 铁矿供给端扰动：
   铁矿石供应受到一定影响，导致价格波动，为钢铁行业提供了上涨动力。

4. 市场表现：

   • 上证指数：4,095点，周跌幅-0.7%，年初至今涨幅3.2%
   • 沪深300：4,669点，周涨幅0.2%，年初至今涨幅0.8%
   • SW钢铁指数：2,972点，周跌幅-1.7%，年初至今涨幅11.7%
   • SW普钢指数：2,771点，周跌幅-1.1%，年初至今涨幅10.1%
   • SW特钢指数：5,257点，周跌幅-5.1%，年初至今涨幅9.3%
   • SW冶钢原料指数：4,278点，周涨幅1.0%，年初至今涨幅19.6%

5. 期现货价格：

   • 螺纹钢（HRB400 20mm）：3,260元/吨，周涨幅2.8%，年初至今跌幅-1.8%
   • SHFE螺纹钢：3,141元/吨，周涨幅2.0%，年初至今涨幅0.4%
   • 热轧板卷（4.75mm）：3,280元/吨，周涨幅0.9%，年初至今涨幅0.6%
   • SHFE热轧卷板：3,298元/吨，周涨幅2.5%，年初至今涨幅0.7%
   • 冷轧板（1.0mm）：3,700元/吨，周涨幅4.5%，年初至今涨幅0.8%
   • 高线（6.5mm HPB300）：3,689元/吨，周涨幅1.3%，年初至今涨幅0.4%
   • 中板（普20mm）：3,360元/吨，周涨幅2.1%，年初至今涨幅1.8%
   • 冷轧不锈钢卷（0.6mm）：8,900元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅1.1%
   • 不锈钢无缝管（φ6*1-1.5mm）：80,400元/吨，周涨幅0.0%，年初至今涨幅2.4%

6. 原料价格：

   • 铁矿石普氏指数：109美元/吨，周涨幅6.3%，年初至今涨幅0.6%
   • 铁精粉（鞍山65%）：739元/吨，周跌幅-0.3%，年初至今跌幅-1.6%
   • PB粉矿（澳洲-青岛61.5%）：800元/湿吨，周涨幅5.0%，年初至今涨幅0.0%
   • 铁矿石运价（BCI-C3）：30美元/吨，周涨幅15.6%，年初至今涨幅30.9%
   • 二级冶金焦：1,301元/吨，周涨幅0.0%，年初至今跌幅-2.6%
   • 废钢：2,170元/吨，周涨幅2.4%，年初至今涨幅10.7%
   • 硅铁：5,780元/吨，周涨幅1.0%，年初至今涨幅2.3%

关键信息

• 库存情况：

  • 五大品种钢材社会总库存：1,422万吨，周涨幅1.4%，年初至今涨幅63.1%
  • 五大品种钢材钢厂总库存：552万吨，周涨幅32.6%，年初至今涨幅43.1%
  • 铁矿石港口库存：17,192万吨，周涨幅0.4%，年初至今涨幅8.4%

• 风险提示：

  1. 原材料价格大幅上涨
  2. 下游需求修复不及预期
  3. 行业供给超预期

• 投资评级标准：
  以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：

  • 看好：行业指数涨幅$+10%$以上
  • 中性：行业指数涨幅$-10% \sim +10%$
  • 看淡：行业指数跌幅-10%以下

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind，浙商证券研究所
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