20180625-东方财富证券-电子设备行业周报_MLCC今年持续缺货_村田要求再涨价两到三成_15页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

2018年6月25日发布的电子设备行业周报，重点分析了行业整体表现、MLCC市场动态、上市公司动态以及行业配置建议。报告指出，电子设备行业整体表现不佳，但部分细分领域如MLCC、MiniLED、OLED等存在发展机遇。

主要观点

• 行业整体表现：上周东财电子设备行业下跌8.80%，跑输上证指数、沪深300指数和创业板指，光学元件板块跌幅最大，达12.71%。
• MLCC涨价趋势：全球MLCC龙头厂商村田制作所已与客户端协商涨价，要求调涨2-3成，太阳诱电目标价也将同步调升。MLCC涨价主因是供需失衡，高阶应用如汽车电子、工业控制需求增长，同时主要厂商集中于高阶市场，导致产能不足。
• 未来展望：随着汽车电子、工业控制等应用的爆发，以及国际龙头厂商对产能结构的优化，MLCC的供需缺口可能继续扩大，国内MLCC龙头企业将受益。
• 配置建议：建议关注MLCC概念，谨慎看好A股电子设备板块相关公司，如三环集团（300408）和风华高科（000636）。
• 风险提示：MLCC涨价幅度可能不及预期，宏观经济发展可能不及预期。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周东财电子设备行业下跌8.80%，行业整体表现落后于各大指数。
• 电子设备板块内所有三级子行业均下跌，其中光学元件跌幅最大，达12.71%。
• 个股表现分化明显，部分公司如盈趣科技、风华高科等表现较好，而ST保千里、锦富技术等跌幅较大。

2. 行业动态

• MLCC市场：村田制作所与太阳诱电同步涨价，主因是供需失衡，高阶市场需求增长。
• MiniLED与MicroLED：市场预期2022年产值将达13.8亿美元，相关技术发展迅速。
• OLED产业：中国OLED企业加速量产，但面临良率低、成本高、专利诉讼等挑战。
• 半导体技术：台积电7纳米制程已大量生产，5纳米预计明年底量产；紫光展锐发布新一代LTE芯片平台；以色列研发超级芯片，运算速度有望提升100倍。
• LED应用：亿光电子计划在Q3出货LED汽车照明产品；欧司朗与Paradox Engineering合作推动智慧照明；夏普与鸿海液晶工厂受地震影响暂停运作。
• 上市公司动态：
  • 深天马A拟收购天马有机发光40%股权；
  • 宇顺电子控股股东增持股份；
  • 精测电子加码半导体工艺控制检测设备；
  • 联创光电拟设立合资公司，涉足高端汽车电子、物联网等领域；
  • 丘钛科技包揽OPPO Find X全隐藏式3D摄像头模组。

3. 本周观点

• 行业会议前瞻：7月31日至8月2日将举办2018国际物联网博览会·夏季展；9月10日至12日将举办2018中国(上海)国际传感器技术与应用展览会。
• 行业研判：随着汽车电子、工业控制等高阶应用爆发，MLCC供需缺口有望扩大，国内MLCC龙头将受益，预计2018年迎来量价齐升。

4. 行业重点关注公司

配置建议

• 建议关注MLCC概念；
• 谨慎看好A股电子设备板块相关公司，如三环集团和风华高科。

风险提示

• MLCC涨价幅度不及预期；
• 宏观经济发展不及预期。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险。报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。