2023-07-18-上海清算所-_会员通讯_第128期（2023年5月）_-_业务分析_20页_2mb

上海清算所2023年5月集中清算业务运行分析总结

一、业务规模概况

• 集中清算总规模达57.3万亿元，同比增长16.5%，环比增长4%。
• 中央对手清算规模为14.65万亿元，环比增长0.5%，占总清算规模的26.1%。
• 代理清算占比达10.8%，综合清算会员代理清算规模为3.17万亿元。

二、主要产品表现

• 债券净额清算规模48.63万亿元，占中央对手清算的10.9%。
• 人民币利率互换清算规模50.51万亿元，同比增长57.6%。
• 外汇衍生品清算规模45.04万亿元，其中即期交易占比最大。
• 大宗商品衍生品清算规模49亿元，人民币甲醇和乙二醇掉期占比较高。

三、债券业务运行

• 发行登记：当月登记债券面额2.88万亿元，较上月下降16%。
• 兑付付息：代理兑付本金2.94万亿元，支付利息447.8亿元。
• 托管余额：托管债券3.33万只，名义本金32.61万亿元，非法人类产品和存款类金融机构占比最高。

四、投资者结构

• 债券持有：非法人类产品余额19.4万亿元（占比56.7%），存款类金融机构余额9.5万亿元（占比28.8%）。
• 清算参与：债券净额清算日均换手率2.5%，回购清算面额日均2.1万亿元。

五、业务趋势

• 中央对手清算规模稳步增长；利率互换成为衍生品市场主导；债券托管余额中非法人类产品占比持续上升。
• 清算代理业务增长显著，但单价较低，需优化定价策略。

总体来看，上海清算所2023年5月业务运行稳健，中央对手清算业务增量超总规模，利率互换市场活跃度高，非法人类产品在债券托管中仍占主导。未来需关注汇率波动对衍生品的影响及信用风险缓释工具的发展。