2025-02-25-中证指数-多资产指数及指数化投资发展年度报告（2024）_16页_557kb

多资产指数及指数化投资发展年度报告（2024）总结

1. 核心概念

• 多资产基金：通过投资股票、债券、商品、货币、REITs及衍生品等多种资产实现多元化配置，具有分散风险、提升风险调整回报、把握全球市场机遇及降低门槛的优势。
• 多资产指数：涵盖恒定比例、风险平价、目标日期、目标风险等策略，底层资产包括股票、债券、商品、现金等，广泛应用于FOF、衍生品、智能投顾等领域。

2. 美国市场现状

• 基金规模：截至2023年底，混合型基金规模约1.6万亿美元（占共同基金6%），FOF基金规模达3.1万亿美元，其中混合型FOF占比超80%。
• ETF发展：截至2024年底，美国共133只多资产ETF，规模约216.91亿美元，仍处早期阶段；主流策略为恒定比例及目标风险策略，iShares占据最大份额。
• 策略类型：包括恒定比例、风险平价、目标日期、动态配置等，策略多样化趋势明显，但仍以被动管理为主。

3. 境内市场发展

• 产品规模：截至2024年底，境内混合型基金规模达3.18万亿元，混合型FOF规模1272.45亿元；养老FOF基金需求增长迅速。
• 指数体系：中证指数公司已发布84条多资产指数，覆盖恒定比例、风险平价、波动率控制等策略，广泛应用于FOF业绩基准、场外衍生品及智能投顾等领域。
• 市场应用：尽管尚未推出被动跟踪多资产指数的公募基金，但市场机构已积极试点多资产指数在资产配置中的应用。

4. 中证多资产指数体系

• 策略覆盖：包括恒定比例、风险平价、波动率控制、目标日期、目标风险等，底层资产涵盖股票、债券、商品、现金等。
• 应用场景：广泛用于FOF业绩比较基准、场外衍生品、智能投顾策略展示等，为市场提供多元配置工具。

5. 发展展望

• 美国市场：多资产ETF应用深化，策略多元化，尤其是ESG及全球化配置需求增长。
• 中国市场：
  • 需求增长：居民财富积累、养老需求扩张及长期利率下降推动多元化资产配置需求上升。
  • 政策支持：证监会计划研究推出多资产ETF，结合指数化投资优势与恒定比例等策略的应用场景。
  • 产品创新：未来将完善指数体系，注重低风险稳健策略、全球大类资产配置及创新编制方法（如因子驱动风险平价）。

标签：Investment, Asset Allocation, ETF, FOF, Market Trends