食品饮料行业8月线上数据分析专题报告：子板块增长势头分化，头部品牌稳健增长-20200922-万联证券-24页_1mb

食品饮料8月线上数据分析专题报告总结

核心内容

2020年8月，食品饮料行业在阿里渠道销售额整体呈现增长趋势，但各子板块增长势头分化。除休闲零食外，其余子板块均实现同比增长，其中啤酒和保健品增长尤为显著，而白酒、乳制品和调味品增速有所收窄。

主要观点

白酒板块

• 销售额与均价持续上涨：8月白酒线上销售额达5.38亿元，同比增长67.70%，均价同比增长57.44%，整体呈现量价齐升态势。
• 茅台持续领跑：茅台线上销售额1.57亿元，同比增长286.21%，市占率提升至29.15%，巩固了其龙头地位。
• 次高端品牌市占率提升：汾酒、剑南春、洋河等次高端品牌线上市占率有所提升，显示出市场对高品质产品的偏好。
• 市场集中度提升：8月白酒线上CR3为40.69%，CR5为48.36%，集中度环比提升。

啤酒板块

• 量价齐升：8月啤酒线上销售额达2.12亿元，同比增长27.87%，销量增长19.5%，均价上涨7.01%。
• 进口啤酒需求旺盛：1664、福佳、百威、朝日等品牌销售额增长显著，显示出消费升级趋势。
• 市场集中度下降：CR3为29.25%，CR5为39.24%，集中度环比下降，市场竞争加剧。

休闲零食板块

• 需求回落：8月线上销售额为56.54亿元，同比增长-2.35%，为年内首次同比下降。
• 糕点点心需求旺盛：糕点板块销售额占比达26.83%，显示其在零食市场中的重要性。
• 三巨头销售低迷：三只松鼠、百草味、良品铺子销售额同比分别下降52.96%、35.64%、26.06%，市占率持续下滑。
• 市场集中度下降：CR3为14.99%，CR5为17.13%，市场趋于分散。

乳制品板块

• 销售额增长放缓：8月线上销售额达11.58亿元，同比增长42.89%，但增速环比收窄。
• 纯牛奶份额提升：纯牛奶销售额占比达54.13%，显示出消费者对健康饮品的关注。
• 伊利持续稳增：伊利线上销售额2.24亿元，同比增长30.57%，市占率提升至19.34%。
• 市场集中度小幅反弹：CR3为36.84%，CR5为44.66%，伊利与蒙牛市占率差距拉大。

调味品板块

• 线上市场持续扩容：8月调味品线上销售额达10.88亿元，同比增长46.39%，但增速环比放缓。
• 调味料增长明显：调味料销售额占比达40.39%，显示出消费者对方便调味品的需求增加。
• 好人家表现亮眼：好人家线上销售额同比增长234.06%，成为调味品板块的增长亮点。
• 市场集中度反弹：CR3为6.93%，CR5为9.69%，市场格局趋于稳定。

保健品板块

• 销售额持续增长：8月保健品线上销售额达26.05亿元，同比增长49.01%，销量增长48.8%。
• 海外与普通保健品增长分化：海外膳食营养补充产品销售额增长26.87%，普通膳食营养食品增长114.71%，显示出不同消费趋势。
• Swisse与汤臣倍健表现突出：Swisse线上销售额达1.29亿元，汤臣倍健达1.34亿元，两者市占率均有所提升。
• 市场集中度变化：海外保健品CR3为15.92%，普通保健品CR3为24.06%，市场集中度略有波动。

关键信息

• 增长势头分化：8月食品饮料行业除休闲零食外，其余子板块均实现增长，但增长幅度不一。
• 头部品牌表现强劲：茅台、百威、伊利、海天、汤臣倍健等品牌在各自板块中表现突出，市占率提升。
• 消费趋势变化：疫情后健康意识提升，推动保健品线上销售增长；进口啤酒需求旺盛，印证消费升级。
• 市场集中度变化：各子板块集中度呈现不同趋势，白酒、啤酒、乳制品、调味品和保健品集中度有所提升或下降，显示出市场竞争格局的动态变化。

投资建议

• 关注头部品牌：建议关注在各自板块中表现强劲、市占率提升的头部品牌。
• 布局线上渠道：顺应渠道融合趋势，重点布局线上渠道，以抓住市场增长机遇。
• 细分板块龙头：紧握潮流趋势，关注顺应消费升级的细分板块龙头。

风险因素

1. 政策风险：如白酒等板块受政策影响较大，可能带来行业调整。
2. 食品安全风险：食品安全问题可能严重影响消费者信任。
3. 疫情风险：海外疫情可能对国内市场造成影响，需关注疫情反复风险。
4. 原材料价格风险：原材料价格上涨可能影响企业利润。
5. 经济增速不及预期风险：经济增速下滑可能对行业增长造成压力。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数：作为行业对比基准。

风险提示

• 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准，建议投资者全面阅读报告，综合判断。
• 本报告为相对评级体系，仅供参考，不构成投资决策依据。

证券分析师承诺

• 本报告为分析师个人研究观点，内容准确反映其研究态度。
• 分析师不因本报告内容而获得任何形式的补偿。

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