20250810-开源证券-医药生物行业周报_二代IO升级迭代_PD-1_VEGF三抗加速推进_12页_1mb

2025年8月医药生物行业周报聚焦于二代免疫治疗（IO 2.0）的升级，特别关注PD-(L)1三抗和PD-1/VEGF/IL-2三靶点抗体的研发进展与临床数据。全球已进入临床或临床前阶段的PD-(L)1三抗数量达32款，其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗，包括多款PD-(L)1/VEGF/TGFβ、CTLA-4等双特异性与三特异性抗体药物。代表产品如DR30206、CS2009、HC010等在临床前研究中表现出优于现有药物的肿瘤抑制效果，尤其是DR30206和CS2009在肺癌模型中显示出显著疗效。PD-(L)1/VEGF/TIGIT、LAG3及PD-(L)1/VEGF/IL-2等新型三抗也在持续推进中，并展现出多靶点联合治疗潜力。

五款代表性PD-(L)1双抗和双特异性抗体包括DR30206（南京(GLG)华东医药）、依沃西单抗（信达）、CS2009（基石药业）、IBI363（信达）及YXC-001（上海谊众），不仅验证了PD-(L)1与VEGF、IL-2等靶点的协同效应，还为晚期癌症患者提供了新的治疗策略，特别是在增强肿瘤抑制效果、延长生存期方面取得积极成果。

此外，行业周报还分析了本周医药生物板块下跌0.84%，整体表现弱于沪深300指数2.07个百分点。板块内子行业分化严重，医疗耗材板块涨幅领先，医疗设备板块紧随其后，而医疗研发外包板块则出现下跌，显示研发外包服务市场承压。尽管二级市场表现承压，行业领先的创新企业仍具备较强投资价值，如恒瑞医药、信达生物、药明康德、恒瑞生物、再鼎医药等被列为推荐标的。

总体来看，免疫治疗从单抗扩展到双抗甚至三抗升级，体现精准医疗的发展方向。尽管临床试验失败、药物安全性等风险犹存，但在不断验证中，新型抗体药物有望为肿瘤等领域提供突破性治疗。