20260413-中国银河-资本市场周报（2026年第4期）_停火提振全球市场_霍尔木兹通航仍是关键变量_14页_2mb

资本市场周报总结（2026年第4期）

核心内容

2026年4月6日至4月12日期间，全球资本市场受到中东局势阶段性停火及霍尔木兹海峡通航情况的影响，整体呈现反弹趋势。美伊停火提议在4月8日达成，但谈判未果，导致市场对霍尔木兹海峡通航量的担忧加剧，成为影响油价及全球通胀预期的关键变量。

中国资本市场在政策改革方面持续推进，包括创业板制度包容性改革、立法工作计划发布、上市公司治理专项行动及交易规则修订等，旨在提升市场效率与稳定性，更好地服务新质生产力发展。

主要观点

1. 中东局势与霍尔木兹海峡通航

• 停火提议：4月8日，美伊达成停火提议，暂停军事行动两周，但4月11日谈判未达成协议。
• 霍尔木兹海峡通航：本周油轮通过数量为12艘，较上周减少，成为市场定价的关键变量。
• 原油价格：受通航量减少影响，国际原油期货价格明显回落，NYMEX WTI原油和ICE布伦特原油周跌幅分别为14.66%和13.71%。
• 期现价差：欧洲布伦特原油期现价差走阔，显示市场对实物短缺的担忧。
• 通胀预期：若霍尔木兹海峡封锁持续，原油供应中断可能推升通胀预期。

2. 全球股市行情

• A股：受年报及盈利因素推动，上证指数、中证全指、深证成指分别上涨2.74%、5.16%、7.16%，其中非银金融板块涨幅达4.28%。
• 港股：恒生指数上涨3.09%，恒生科技指数上涨3.87%。
• 美股：道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综指分别上涨3.04%、3.56%、4.68%。
• 其他市场：韩国KOSPI指数涨幅最大，达8.96%；日经225指数上涨7.15%；印度Sensex30指数上涨5.77%。

3. 债券市场动态

• 美债收益率：美国10年期国债收益率周内下行4bp，至4.31%。
• 日债与英债：日本和英国10年期国债收益率均上行，分别收报2.44%和4.84%，周内上行均超过6bp。
• 利差变化：美中10Y利差缩小1.30bp，美日10Y利差缩小4.82bp，美英10Y利差扩大23.60bp。

4. 货币汇率变化

• 美元指数：周内下跌1.35点，收报98.49点。
• 非美货币：南非兰特、日元、韩元、英镑等非美货币普遍升值，其中南非兰特周跌幅达3.42%。
• 人民币：美元兑人民币汇率收报6.83，周跌幅为0.78%。

5. 大宗商品价格

• 原油：国际原油期货价格回落，布伦特原油期货价格收报94.26美元/桶，周跌幅13.71%。
• 黄金：伦敦金现货价格重新站上4700美元/盎司，周涨1.50%。
• 其他商品：LME铝价上涨0.60%，LME铜价上涨4.23%，CBOT大豆上涨1.01%，NYMEX天然气下跌5.49%。

关键信息

中国资本市场政策动态

• 创业板改革：4月10日发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，明确板块差异化定位，增设第四套上市标准，引入IPO预先审阅机制，强化地方政府信息优势，完善再融资储架发行制度，深化投资端改革。
• 立法计划：证监会发布2026年度立法工作计划，涵盖20件规章，重点包括提升制度包容性、加强重点领域监管、维护市场平稳运行及保护中小投资者权益。
• 上市公司治理：启动上市公司治理专项行动，转向源头治理，强化内外协同治理，推动公司治理向“市场共治型”转变。
• 短线交易监管：4月7日发布《关于短线交易监管的若干规定》，明确监管主体、券种范围及持股认定，降低合规成本，提升市场稳定性。
• 交易规则修订：沪深北交易所同步修订交易规则，扩大盘后固定价格交易适用范围，引入做市商制度，优化大宗交易与协议交易，强化风险约束机制。

风险提示

• 政策理解不到位：政策执行可能因理解偏差导致效果不达预期。
• 政策落实不及预期：政策实施过程中可能受多种因素影响，效果可能不达预期。
• 地缘冲突不确定性：中东局势可能继续影响全球市场，尤其是霍尔木兹海峡通航情况。

图表目录

• 图1：霍尔木兹海峡由西向东通行油轮数量
• 图2：欧洲布伦特原油期现价差（美元/桶）
• 图3：A股港股主要股指周涨跌幅（%）（4月6日-4月10日）
• 图4：其他资本市场主要股指周涨跌幅（%）（4月6日-4月10日）
• 图5：非美货币涨跌幅度（%）（4月6日-4月10日）
• 图6：大宗商品周涨跌幅（%）（4月6日-4月10日）

表格目录

• 表1：A股、港股主要指数涨跌幅及估值分位统计（4月6日-4月10日）
• 表2：A股风格指数涨跌幅统计（4月6日-4月10日）
• 表3：A股宽基指数涨跌幅统计（4月6日-4月10日）
• 表4：A股行业周涨跌幅统计（4月6日-4月10日）
• 表5：港股二级行业周涨跌幅（%）
• 表6：中国“十杰”涨跌幅（4月6日-4月10日）
• 表7：海外主要股市行情（4月6日-4月10日）
• 表8：美股“七姐妹”涨跌幅（4月6日-4月10日）
• 表9：10年期国债收益率及利差（4月6日-4月10日）
• 表10：全球主要货币汇率（4月6日-4月10日）
• 表11：主要大宗商品价格（4月6日-4月10日）