20210802-大越期货-美豆天气变化反复_震荡整理_49页_1mb

美豆天气变化反复，震荡整理（7.26-7.30）总结

核心内容概述

本报告分析了近期美豆及国内豆类市场的主要影响因素，包括天气变化、进口成本、油厂压榨、成交情况、油厂库存、生猪养殖等。同时，结合技术分析和市场结构，对豆粕、菜粕、豆一等品种的短期走势进行了展望。

主要观点与关键信息

一、美豆市场

• 天气影响：美豆生长天气短期有所改善，但天气变数仍较大，支撑价格维持震荡格局。
• 出口预期：美豆出口预期减弱，压制价格上涨空间。
• 南美供应：巴西大豆出口加快，阿根廷大豆收割结束，南美大豆供应充足压制美豆上涨。
• 进口成本：进口成本冲高回落，预计跟随美豆回升，但总体偏空。
• 价格走势：美豆预计在1400下方震荡，国内豆类价格跟随美豆震荡整理。

二、国内豆粕市场

• 基本面：国内豆粕供需相对均衡，价格震荡回落，受美豆带动维持区间震荡。
• 基差情况：豆粕现货贴水，基差-62，偏空。
• 库存情况：豆粕库存环比回升，但整体仍偏高，支撑价格。
• 市场结构：主力空单增加，资金流出，偏空。
• 交易策略：豆粕M2109短期3550至3620区间震荡，期权观望。

三、菜粕市场

• 基本面：菜粕跟随豆粕震荡回落，短期支撑来自油菜籽供应偏紧。
• 基差情况：现货贴水，基差-98，偏空。
• 库存情况：菜粕库存环比减少12.5%，但仍偏高，压制价格。
• 市场结构：主力空单减少，资金流入，偏空。
• 交易策略：菜粕RM2109短期2930至2980区间震荡，期权观望。

四、豆一市场

• 基本面：国内大豆供需两淡，价格低位震荡。
• 基差情况：现货升水，基差+22，中性。
• 库存情况：大豆库存环比增加3.75%，同比增加33.5%，偏空。
• 市场结构：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 交易策略：豆一A2109短期5600至5700区间震荡，观望为主。

市场结构分析

• 豆粕：现货贴水维持震荡，价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 菜粕：现货贴水维持震荡，价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 价差走势：豆菜粕价差震荡回升，关注市场价差变化。

技术分析

• 豆粕：技术面显示震荡整理，KDJ指标收敛，MACD交叉走低，短期转空，但能量不大。预计维持震荡格局，上沿有压力，下沿有支撑。
• 豆粕趋势：短期回归区间震荡，未来走势尚待天气和南美出口消息指引。

后期关注点

1. 最重要：

   • 美国新季大豆生长天气
   • 南美大豆产量和出口情况
   • 中国进口大豆到港和油厂开机情况

2. 次重要：

   • 新冠疫情变化
   • 国内补栏情况
   • 国内油厂库存和下游采购情况

3. 再次重要：

   • 加拿大油菜籽进口情况

交易策略建议

• 期货：中期粕类3500至3700区间震荡。
• 单边：豆粕M2109短期3500至3650区间震荡，菜粕RM2109短期2930至2980区间震荡。
• 期权：观望为主，不宜过早介入。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。