20221211-财通证券-汽车11月自主品牌车企销量洞察_产销整体同比下滑_新能源延续高增长_2页_453kb

汽车及零部件行业投资分析总结

核心内容概述

本报告对2022年11月中国汽车及零部件行业的市场表现进行了分析，并对比亚迪、长安汽车、吉利汽车和长城汽车等重点公司进行了详尽的业绩总结。尽管受疫情等因素影响，整体乘用车市场出现同比下滑，但新能源汽车市场仍保持强劲增长态势。

主要观点

• 市场整体表现：受疫情影响，11月乘用车整体产销疲软，但新能源汽车销量继续保持高增长。
• 新能源汽车表现突出：比亚迪、长安、吉利等车企在新能源领域表现优异，销量同比大幅增长，显示出市场对新能源技术的认可。
• 行业投资评级：整体行业评级为“看好”，表明其表现优于市场代表性指数。
• 公司投资评级：比亚迪、长安汽车、吉利汽车和长城汽车均被评定为“增持”，显示出对这些企业的积极看好态度。

重点公司表现

比亚迪（002594.SZ）

• 11月销量：22.99万辆，同比+155.15%，环比+5.71%
• 1-11月累计销量：162.28万辆，同比+223.96%
• 新能源细分：
  • 纯电动乘用车：11.39万辆，同比+146.91%，环比+10.43%
  • 插电混动乘用车：11.60万辆，同比+163.79%，环比+1.46%
• 技术平台：DM与EV平台技术受市场广泛认可，海洋、王朝、腾势三大品牌产品力强，销量稳步上升。

长安汽车（000625.SZ）

• 11月销量：18.48万辆，同比-1.72%，环比-17.80%
• 1-11月累计销量：209.04万辆，同比-1.51%
• 新能源销量：
  • 11月新能源销量：3.31万辆，同比+193.81%，环比-9.32%
  • 1-11月累计新能源销量：22.60万辆，同比+140.51%
• 品牌表现：深蓝品牌首款车型深蓝SL03产品力出色，市场认可度高，带动销量稳步提升。

吉利汽车（0175.HK）

• 11月销量：10.85万辆，同比-0.28%，环比-9.45%
• 1-11月累计销量：102.34万辆，同比+5.25%
• 新能源销量：
  • 11月新能源销量：3.46万辆，同比+164.64%，环比+11.50%
  • 1-11月累计新能源销量：28.42万辆，同比+334.94%
• 品牌表现：极氪品牌表现亮眼，11月销量达1.10万台，同比+447.27%，环比+8.82%，极氪001月销过万，市场认可度高。

长城汽车（601633.SH）

• 11月销量：8.76万辆，同比-28.53%，环比+12.62%
• 1-11月累计销量：99.01万辆，同比-11.49%
• 新能源销量：
  • 11月新能源销量：1.29万台，同比-22.67%，环比+17.43%
  • 1-11月累计新能源销量：12.07万台，同比-4.95%
• 市场影响：受疫情影响，短期销量承压，但随着疫情缓解，公司销量有望逐步回暖。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力

投资评级说明

行业评级说明

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