20260928-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_182kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合原料与现货市场情况，对聚烯烃的供需格局和未来走势进行了评论和策略建议。

二、期货市场分析

1. 价格表现

• LL合约：1月、5月、9月合约价格分别上涨207、199、157点，涨幅分别为2.58%、2.60%、2.09%。
• PP合约：1月、5月、9月合约价格分别上涨301、225、190点，涨幅分别为3.61%、2.90%、2.54%。

2. 成交量与持仓量

• LL合约：1月持仓量减少8662手，5月减少394手，9月减少25手。
• PP合约：1月持仓量减少3162手，5月增加3794手，9月减少5手。

3. 价差分析

• LL价差：1月与5月价差为371元/吨，5月与9月为197元/吨，9月与1月为-568元/吨。
• PP价差：1月与5月价差为637元/吨，5月与9月为315元/吨，9月与1月为-952元/吨。

三、原料与现货市场分析

1. 原料市场

• 甲醇期货：现值为3513元/吨，较前值上涨164元/吨。
• 山东丙烯：现值为9450元/吨，较前值上涨75元/吨。
• 华南丙烷：现值为995美元/吨，较前值上涨17美元/吨。
• BOPP：现值与前值持平，均为11000元/吨。
• 地膜：现值为10000元/吨，较前值下跌100元/吨。

2. 中游市场

• LL：华东市场报价区间为8950-9300元/吨，华北市场为8800-9550元/吨，华南市场为9120-9750元/吨。
• PP：华东市场报价区间为9750-10000元/吨，华北市场为9600-9850元/吨，华南市场为9750-10000元/吨。

四、市场消息与评论

1. 原油市场消息

• WTI原油：周五（9月25日）2026年11月期货结算价为92.41美元/桶，较前一交易日下跌2.20美元，跌幅2.33%。
• 布伦特原油：2026年11月期货结算价为104.32美元/桶，较前一交易日下跌2.28美元，跌幅2.14%。

2. 评论及策略

• 聚烯烃市场：节前最后一天，聚烯烃市场整理运行。LL和PP合约价格跟随原油回落。
• 基本面分析：中美首脑会晤达成8点共识，其中涉及伊朗不发展核武器及国际水道通行费问题，可能对原油市场产生影响。
• 供需恢复：聚烯烃的供给和需求均在逐步恢复，下游需求驱动较为明确。
• 策略建议：关注原油价格回落的进程，聚烯烃市场可能继续受其影响。

五、免责声明

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