20260828-国盛证券有限责任公司-中坚科技-002779.SZ-园林机械主业高景气_具身智能布局造成短期利润承压_3页_690kb

中坚科技（002779.SZ）总结

核心内容

中坚科技（002779.SZ）于2026年发布半年度报告，展现了其在园林机械与具身智能领域的双重战略布局。尽管公司在2026年上半年实现了营收的强劲增长，但净利润出现下滑，主要由于战略性研发投入增加和子公司扩张带来的成本上升。

主要观点

• 营收增长显著：2026H1公司实现营业收入7.01亿元，同比增长39.50%，显示出公司整体业务的扩张态势。
• 净利润承压：归母净利润为-761.47万元，同比下降114.91%，由盈转亏，主要原因是研发投入大幅增加（1.39亿元，同比增长257.13%）以及管理费用增长（83.89%）和汇兑损失。
• 毛利率小幅回落：园林机械主业毛利率为27.68%，较上年同期减少1.70pct，但核心产品割草机毛利率为32.15%，同比提升0.85pct。
• 具身智能布局：公司通过“产业投资+自主研发”双轮驱动布局具身智能及机器人领域，推动新业务发展。
• 北美市场突破：割草机业务在北美市场表现突出，收入达2.18亿元，同比增长295.89%，成为核心增长引擎。
• 智能机器人业务进展：重点ODM项目预计下半年进入大批量交付阶段；四足机器人灵睿P1已在电厂巡检、应急消防领域试点；人形机器人概念机ZERO发布，参股1X Holding AS，完成前沿技术布局。
• 盈利预测：预计公司2026-2028年营业收入分别为14.25/20.88/28.66亿元，归母净利润分别为1.01/1.71/2.49亿元，当前市值对应PE分别为138.3/81.2/55.9X。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司双主业战略明确，成长空间广阔。

关键信息

财务指标概览

主要财务比率

股票信息

风险提示

• 研发进展不及预期
• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧

总结

中坚科技（002779.SZ）在2026年上半年实现营收快速增长，但因战略性投入导致净利润承压。公司“园林机械+具身智能”双主业战略稳步推进，其中割草机业务表现稳健，北美市场增长显著，智能机器人业务亦取得实质性进展。尽管短期利润承压，但公司预计未来三年将保持良好增长态势，维持“买入”评级。