20240703-财通证券-零售板块2024Q2业绩前瞻_超市持续改善_跨境电商Q2业绩可期_16页_1mb

报告摘要

线下零售板块：
- 百货行业持续承压，而超市业态呈现回暖趋势，CPI回升带动同店修复，超市社零增速连续四个月正增长，为2024Q2业绩提供支撑。
- 调改持续推进助力超市经营质量提升，永辉、重庆百货等公司调改后业绩显著改善。
- 潮流IP零售高景气，依托“松弛经济”与个性化消费趋势，值得长期关注。
黄金珠宝板块：
- 今年第二季度行业普遍承压，主要原因包括金价高位波动与消费淡季影响。
- 头部企业凭借较强供应链调整能力维持较快增长，小克重产品对金价波动更具弹性。
- 届时三季度有望迎来消费需求反弹和业绩拐点。
跨境电商板块：
- 北美市场消费降级趋势明显，零售额增速持续下滑，电商逆周期属性显著。
- 运费和关税情绪扰动趋缓，行业估值有望三季度改善，标的包括安克创新、赛维时代、致欧科技等。
- 长期成长逻辑清晰，建议关注品牌运营、品类拓展和技术驱动型公司。
风险提示：
宏观经济增速不及预期、行业竞争加剧、消费信心恢复缓慢均可能导致业绩或估值扰动。