20230109-国元期货-贵金属期货周报_美元剧烈波动_贵金属走势分化_13页_1mb

美元剧烈波动贵金属走势分化总结

核心内容

2023年1月9日，国元期货研究咨询部发布了一份关于贵金属市场走势的分析报告。报告指出，上周美元指数止跌企稳，而贵金属价格则呈现分化趋势，黄金上涨，白银下跌。这一分化主要由美国宏观经济数据、美联储政策动向以及市场情绪共同影响。

主要观点

• 黄金表现强劲：黄金价格周内持续依托5日均线运行，COMEX黄金主力合约收盘上涨，伦敦金现和SHFE黄金也录得小幅涨幅。黄金的上涨主要受到美国经济衰退担忧和避险情绪的推动。
• 白银承压回落：白银价格相对弱势，COMEX白银主力合约及SGE白银T+D均出现下跌。白银的走弱与年末工业需求减弱、美元波动以及市场情绪偏空有关。
• 美元指数震荡：美元指数在上周呈现低位震荡走势，受到美联储偏鹰派的会议纪要和强劲的就业市场数据支撑，但同时受到美国PMI数据萎缩的拖累。
• 美联储政策影响显著：美联储12月会议纪要显示，部分官员对利率高于市场预期持乐观态度，认为通胀仍高得不可接受，且2023年可能面临经济衰退风险。但整体来看，会议纪要并无意外，市场反应有限。
• 市场情绪与资金动向：黄金ETF持仓维持低位，但CFTC数据显示黄金基金净多头持仓增加，显示市场对黄金的看多情绪。相比之下，白银基金净持仓减少，市场多空力量趋于平衡。

关键信息

一、行情回顾

• 黄金：伦敦金现收盘1865.49，上涨42.70，涨幅2.34%；COMEX黄金收盘1870.50，上涨44.30，涨幅2.43%；SHFE黄金收盘409.54，上涨0.14，涨幅0.03%。
• 白银：伦敦银现收盘23.79，下跌0.14，跌幅0.59%；COMEX白银收盘23.98，下跌0.06，跌幅0.25%；SGE白银T+D收盘5155.00，下跌182.00，跌幅3.41%；SHFE白银收盘5156.00，下跌193.00，跌幅3.61%。

二、基本面

1. 欧元区12月制造业PMI终值持平初值，仍处于收缩区间，但供应企稳和通胀降温缓和了制造业下滑。
2. 美国12月非农新增22.3万人，超预期，失业率降至3.5%，时薪同比增4.6%，创2021年8月以来新低。
3. 美联储发布七个月来最鹰派会议纪要，多名官员指出利率可能高于市场预期，且对通胀仍持强硬态度。
4. 美国12月ISM非制造业PMI暴跌至49.6，创2020年5月以来新低，显示经济衰退风险上升。
5. 美国12月“小非农”ADP私人就业人数增加23.5万，远超预期，但服务业和综合PMI连续六个月萎缩。

三、美元指数

• 上周美元指数止跌企稳，整体低位震荡。
• 本周需关注美国1月7日当周首次申请失业救济人数、12月CPI和核心CPI以及1月密歇根大学消费者信心指数初值等关键数据。

四、库存

• 黄金库存：COMEX金库存2299.00万盎司，较前一周减少18.98万盎司。
• 白银库存：COMEX银库存3.00亿盎司，较前一周增加97.66万盎司，对银价形成支撑。

五、ETF持仓

• 黄金ETF：SPDR黄金持仓量为916.77吨，较前一周减少1.74吨，处于近几年低位。
• 白银ETF：SLV白银持仓量为14585.24吨，较前一周增加11.23吨，处于相对低位。

六、CFTC净持仓

• 黄金：非商业多头持仓增加1276张，空头持仓减少3510张，基金净持仓增加4786张，显示多头力量明显。
• 白银：非商业多头和空头持仓均增加，基金净持仓减少93张，多空力量均衡。

七、国内期货市场持仓

• 沪金：主力期货持仓量为15.21万手，较上周增加82141手。
• 沪银：主力期货持仓量为14.61万手，较上周减少70765手。

技术分析

9.1 黄金

• 上周黄金延续震荡走势，受美国经济衰退担忧提振。
• 本周需关注美国1月7日当周首次申请失业救济人数、12月CPI和核心CPI、以及1月密歇根大学消费者信心指数初值等。

9.2 白银

• 上周白银走弱，受年末工业需求减弱和美元波动拖累。
• 技术面显示白银承压明显，短期或继续承压。

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