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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年12月20日）

核心内容概览

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济、国际市场等方面展开分析，重点讨论了2018年政策方向、市场走势及行业机遇。

国内市场分析

• 市场走势：
  周二沪深两市平开震荡，逐步盘升，金融保险银行等权重板块带动市场整体上涨，但成交量3300多亿，较前期有所萎缩，市场交投清淡，量价背离明显。

• 市场情绪：
  央行通过逆回购操作净投放200亿元，但市场资金面仍偏紧，投资者追高意愿有限。中央经济工作会议召开期间，市场整体趋于观望。

• 技术面与趋势：
  沪深股指跌破多空分界岭和60天均线，击穿5、10周均线，预示中期转弱。分析师认为，年内上升行情已基本结束，市场进入周线级别调整周期，未来将呈现结构性行情。

• 预期展望：
  市场热点将出现分化，短期仍将延续宽幅震荡走势，建议投资者把握节奏，控制仓位，维持高抛低吸策略。

行业动态与点评

1. 中泰高铁项目启动

• 项目概况：中泰铁路合作项目一期工程于12月21日正式动工，是泰国首条标准轨高速铁路，未来将与中老铁路衔接，形成昆明至曼谷的铁路通道。
• 市场影响：项目实施对“一带一路”沿线国家轨交项目具有示范效应，有望带动高铁“走出去”进程。
• 关注个股：晋亿实业、晋西车轴。

2. 农垦改革加速推进

• 改革方向：按照“垦区集团化”和“股权多元化”方向，推动农垦系统农场、企业优质资产整合注入上市公司平台，吸引民间资本提升管理水平。
• 政策背景：农业部将于12月30日召开深化农垦改革任务对接会，落实相关意见。
• 关注个股：农发种业、苏垦农发。

3. 北斗系统升级与微信互通

• 技术进展：北斗安全信息播发系统完成升级改造，实现航行警告可视化及与微信的信息互通。
• 应用意义：提升海上安全信息传递效率，助力北斗系统产业化应用。
• 关注个股：北斗星通、海格通信。

宏观经济动态

1. 企业家信心提升：第四季度企业家宏观经济热度指数为38.6%，环比和同比均有明显上升。
2. 央行逆回购操作：周二净投放200亿元，同时就不同期限逆回购操作需求询量，Shibor全线上涨。
3. 价格监管加强：发改委部署元旦春节期间市场价格监管，重点加强供暖、天然气及“煤改气”领域价格调控。
4. 世界银行预测：中国2017年经济增长预期上调至6.8%，但2018、2019年预期分别为6.4%和6.3%，因货币政策宽松及政府控杠杆政策影响。
5. 国企改革进展：公司制改制全面提速，中央企业集团层面改制方案已全部批复，省级出资企业改制面达95.8%。
6. 地方债务情况：地方政府债务规模增速与财政收入增速基本匹配，未出现明显失衡。

国际市场分析

• 美国税改进展：
  美国共和党税改法案在众议院通过，但与参议院规则存在冲突，可能需进行第二轮投票。特朗普称税改将促进就业，但市场反应平淡。

• 税改对贸易影响：
  税改可能减少美国年度贸易逆差约2500亿美元，主要通过抑制跨国公司利润转移实现，非实际生产力提升。

• 美国经济数据：
  11月新屋开工数为129.7万，创2016年10月以来新高，环比增长3.3%，高于预期。

• 日本经济预期：
  预计2017财年经济增长1.9%，CPI为0.7%；2018财年经济增长预期上调至1.8%，通胀预期下调至1.1%。

• 韩国经济展望：
  韩国央行预计2017年GDP增速将高于3%，2018年初加息时机合适，但需关注通胀走势。

• 国际指数与大宗商品：

  代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
  DJI.GI	道琼斯工业指数	24792.20	24754.75	-0.15
  SPX.GI	标普500	2690.16	2681.47	-0.32
  IXIC.GI	纳斯达克指数	6994.76	6963.85	-0.44
  CL.NYM	NYMEX原油	57.61	57.51	-0.17
  GC.CMX	COMEX黄金	1265.3	1264.8	-0.06
  CA.LME	LME铜	6932.5	6937	0.06
  S.CBT	CBOT大豆	973.5	966.5	-0.62

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