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甲醇2024年12月初早报总结

市场展望

综合供需，预计本周甲醇市场将延续区域窄幅调整。供应端，内地工厂库存偏低，限装现象持续，但需求跟进一般；内蒙古宝丰原料外采驱动减弱，整体趋于谨慎。港口市场维持“近弱远强”结构，现货库存高企、需求偏弱压制基差。宏观政策对商品影响待观察，中性。

基差与库存

• 基差：江苏甲醇现货价2525元/吨，01合约基差-30，现货贴水期货，偏空。
• 库存：截至12月5日，华东、华南港口社会库存10363万吨，较上周增345万吨；沿海地区可流通货源增至6616万吨，偏空。

盘面特征

• 20日均线向上，价格在均线上方，偏多。
• 主力持仓净多头且多头增仓，偏多。

多空因素分析

利好：

1. 装置检修增多（青海中浩、山东荣信等），西南气头装置开工或降；
2. 上游工厂库存紧张，伊朗装置开工低位；
3. 河北建滔醋酸、滨化MTBE新项目有望12月投产。

利空：

1. 内地甲醇开工高位，供应压力大；
2. 山东烯烃停车、西北CTO暂停甲醇外采；
3. 港口现货库存高企；
4. 下游利润不佳，成本转嫁能力弱；
5. 宏观面无明显利好支撑。

操作建议

短期市场震荡整理，关注2500-2600元/吨区间操作机会。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者需谨慎决策，市场风险自负。