20260731-东证期货-综合晨报_日元大幅走强_中国中央政治局会议召开_13页_624kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月31日的金融及商品市场动态，涵盖宏观策略、股指期货、商品期货等市场分析，并附有分析师声明与免责声明，确保信息的合规性与独立性。报告重点分析了美元指数、黄金、股指、黑色金属、有色金属、能源化工及航运指数等领域的市场表现和未来趋势。

1. 金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，同比增速从4.1%降至3.7%；美国二季度GDP增长1.5%，低于预期。
• 主要观点：
  • 金价上涨超1%，主要受到美元指数下跌带动。
  • 日本当局疑似干预汇率，日元大幅升值，美元走弱。
  • 美国经济数据疲软，市场对美联储加息担忧减弱。
• 关键信息：
  • 金价对紧缩预期定价较为充分，继续震荡筑底。
  • 市场风格再平衡下，机构可能继续做多。

1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心内容：日本当局干预日元，导致日元大幅走强，美元走弱。
• 主要观点：
  • 日元升值带动市场风险偏好回升。
  • 美国财长称日元“被严重低估”，暗示美日合作。
• 关键信息：
  • 美元短期走弱，市场风险偏好修复。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：中央政治局会议召开，强调存量政策使用，未释放明显增量政策。
• 主要观点：
  • 市场成交小幅修复，科技股回调充分，A股有望迎来机会。
  • 政策层未出台明显新政策，市场情绪仍谨慎。
• 关键信息：
  • 股指多头均衡配置，建议关注科技股反弹机会。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展逆回购操作，净投放665亿元。
• 主要观点：
  • 政策维持定力，增量政策落地概率不高。
  • 9月可能是下一个观察增量政策的重要窗口期。
• 关键信息：
  • 市场风格再平衡下，机构不会放弃做多尝试。

2. 商品要闻及点评

2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢价回落，库存小幅增加。
• 主要观点：
  • 中央政治局会议未释放明显增量政策，市场情绪谨慎。
  • 需求未明显改善，出口接单一般，累库压力仍存。
• 关键信息：
  • 短期以震荡思路对待，等待价格偏低估机会。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：临汾安泽市场炼焦煤价格下降。
• 主要观点：
  • 焦煤供需偏紧，但需求下滑导致溢价受限。
  • 交割问题压制盘面，短期维持震荡运行。
• 关键信息：
  • 焦煤自身供需偏紧，需关注库存和需求好转情况。

2.3 农产品（豆粕）

• 核心内容：USDA出口销售报告好于预期，但美豆产区降水增加。
• 主要观点：
  • 国内豆粕期价跟随外盘回落，关注进口拍卖成交。
  • 需求表现一般，库存变化不大。
• 关键信息：
  • 期价暂时震荡，关注天气与出口情况。

2.4 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：深加工玉米消耗量增加，库存下滑。
• 主要观点：
  • 库存数据支撑价格，但远端预期仍偏弱。
  • 高温天气影响春玉米开花授粉，需关注新作产量。
• 关键信息：
  • 旧作玉米继续震荡阴跌，新作产量待观察。

2.5 农产品（玉米）

• 核心内容：深加工企业玉米消耗量提升，库存下降。
• 主要观点：
  • 库存充足，旧作玉米继续震荡。
  • 高温天气影响春玉米产量，需关注新作情况。
• 关键信息：
  • 库存仍然充足，预计旧作玉米继续震荡。

2.6 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：Zulu锂矿项目持续堆矿，Canmax评估结果未出。
• 主要观点：
  • 宏观因素压制碳酸锂价格，但基本面支撑仍存。
  • 8月锂盐厂检修背景下，碳酸锂库存减少。
• 关键信息：
  • 短期震荡，中期关注Q4旺季现实和供给扰动。

2.7 有色金属（铜）

• 核心内容：西部矿业上半年矿产铜8.97万吨，第一量子矿业推进Cobre Panama铜矿复产。
• 主要观点：
  • 美联储按兵不动，美元指数转弱，铜价获得支撑。
  • 下游补库预期边际转弱，国内库存小幅回升。
• 关键信息：
  • 建议短线多头思路，关注正套策略。

2.8 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯价格环比下跌，供需格局偏弱。
• 主要观点：
  • 原生端产量恢复，再生端释放不及预期。
  • 铂金建议中线回调买入，钯金建议宽幅震荡。
• 关键信息：
  • 铂钯比回调，建议等待企稳后参与多铂空钯策略。

2.9 有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅贴水维持，国内库存小幅增加。
• 主要观点：
  • 铅内外盘基本面偏弱，下游需求疲软。
  • 短期建议观望，若外盘支撑走弱可逢高沽空。
• 关键信息：
  • 建议观望为主，关注外盘升贴水变化。

2.10 有色金属（锌）

• 核心内容：Glencore上半年锌产量下降，国内库存小幅下降。
• 主要观点：
  • 短期锌价承压，若TC松动或库存无去库预期，存在下行风险。
  • 建议短线逢高沽空，关注中线内外反套机会。
• 关键信息：
  • 铅价震荡，关注外盘支撑变化。

2.11 有色金属（锡）

• 核心内容：LME锡贴水维持，国内现货市场成交乏力。
• 主要观点：
  • 供应端宽松节奏偏缓，需求端疲软。
  • 锡价宽幅震荡，关注地缘冲突及科技板块影响。
• 关键信息：
  • 锡价维持宽幅震荡，关注产业端去库斜率。

2.12 能源化工（沥青）

• 核心内容：国内沥青产能利用率下降，8月排产将修复。
• 主要观点：
  • 8月供应有望阶段性回升，但市场整体仍偏低。
  • 需求端有升温预期，但地缘局势仍存不确定性。
• 关键信息：
  • 沥青价格短期高位震荡，关注炼厂复产及地缘变化。

2.13 能源化工（苯乙烯）

• 核心内容：印度发布尿素进口招标，国内尿素库存上升。
• 主要观点：
  • 尿素价格运行平稳，累库趋势延续。
  • 出口成交转好，可能缓和库存压力。
• 关键信息：
  • 尿素价格震荡，关注招标及出口配额情况。

2.14 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：美国对中企及船舶实施制裁，MSC发布涨价函。
• 主要观点：
  • 运价短期波动较大，MSC挺价意愿明显。
  • 下周MSKW34开舱存在不确定性，影响运价走势。
• 关键信息：
  • 航运指数短期震荡，关注MSC涨价函落地情况。

总结与展望

• 金融市场：美元指数短期走弱，黄金延续震荡筑底走势，股指多头均衡配置，国债期货震荡偏多。
• 商品市场：黑色金属价格承压，有色金属价格震荡为主，能源化工价格受供需与地缘因素影响较大，航运指数波动明显。
• 关键趋势：市场整体情绪谨慎，政策预期偏弱，关注后续经济数据与政策动向，尤其是9月增量政策窗口期。宏观因素对高估值品种影响较大，需谨慎应对。