20260817-迈科期货-供需面边际转弱_沥青裂解承压_16页_3mb

沥青市场周度分析总结（2026.8.17）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月国内沥青市场的供需变化、利润情况、库存动态及下游需求表现，指出当前沥青市场整体呈现供需边际转弱的趋势，沥青裂解承压，但地缘局势带来原料供应支撑，市场仍存在一定的波动空间。

主要观点

• 供给端：沥青产量持续上升，主要受科力达、中海四川及中油温州复产影响，产能利用率显著提高。8月国内沥青地方炼厂总排产量环比增加15.4万吨，增幅21.5%，中石油排产增长40%，中海油增长8.5%，显示供应端有进一步增加的预期。

• 需求端：周度出货量环比上升，华北与华南地区表现尤为明显，主要得益于天气改善及终端项目需求提振。然而，台风“白海豚”导致沿海地区施工受阻，改性沥青需求明显下降，道路改性开工率下降3.8%，防水卷材开工率下降5.3%。

• 库存情况：厂库小幅上升，但社库下降，总库存延续去库趋势。截至8月13日，54家厂库库存为74.3万吨，环比微增0.3%；76家社库库存为65.5万吨，环比下降4%。总库存139.8万吨，环比下降1.8%，去库节奏稳定。

• 利润表现：沥青生产利润周度回落198.15元/吨，常减压装置利润独立上涨，而主营利润则有所下跌，显示炼厂利润结构分化。

• 市场展望：供需边际转弱导致沥青裂解承压，短期内上行动力不足。然而，中东地缘局势不稳定可能带来原料供应收紧，对裂解价格形成支撑，市场存在一定的波动预期。

关键信息汇总

1. 供给分析

• 产量：8月国内沥青地方炼厂总排产量87万吨，环比增加15.4万吨，增幅21.5%。
• 主要复产企业：科力达、中海四川、中油温州复产；金陵石化日产提升；云南石化间歇生产。
• 产能利用率：截至8月13日，隆众77家重交沥青开工率24.2%，环比上升5.7%。

2. 需求分析

• 出货量：54家样本出货32.5万吨，环比上升20%，华北、华南地区出货量增长显著。
• 改性沥青需求：69家样本改性沥青企业产能利用率10.6%，环比下降8.6%，主要受台风天气影响，下游施工受阻。
• 用途需求：道路改性开工率25%，环比下降3.8%；防水卷材开工率27%，环比下降5.3%。

3. 库存变化

• 厂库：截至8月13日，54家厂库库存74.3万吨，环比上升0.2万吨，+0.3%。
• 社库：76家社库库存65.5万吨，环比下降2.7万吨，-4%。
• 总库存：139.8万吨，环比下降2.5万吨，-1.8%，去库节奏延续。

4. 利润变化

• 沥青利润：周度沥青生产利润回落198.15元/吨。
• 常减压利润：独立上涨，主营利润下跌。

结论及市场展望

• 供需关系：沥青供应增加，需求维持偏弱，供需面边际转弱，裂解承压。
• 价格走势：短期内上行动力不足，但中东局势可能带来原料供应收紧，裂解下方存在支撑。
• 风险提示：台风天气对沿海地区需求造成抑制，预计本月后半仍会有极端天气影响下游改性需求回升。

数据来源

• 隆众数据
• Wind数据
• 钢联数据
• 迈科期货数据

投资提示

• 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。
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