20220104-国信证券-晨会纪要_10页_772kb

每日报告总结

核心内容概述

本报告提供了2022年1月3日至1月4日全球及国内主要证券市场、债券与基金、大宗商品的行情数据，以及多个行业和公司的投资策略分析，涵盖通信、商贸零售、传媒互联网、机械、社会服务等领域。此外，还涉及非流通股解禁情况、投资评级体系等内容。

主要观点

全球市场表现

• 主要指数：1月3日，道琼斯指数下跌0.16%，纳斯达克指数下跌0.61%，标普500指数下跌0.26%。法国CAC40指数上涨0.90%，德国DAX指数上涨0.86%，日经225指数下跌0.40%，恒生指数下跌0.53%。
• 债券与基金：1月3日，交易所债券下跌0.05%，上证基金微涨0.11%。

大宗商品走势

• 布伦特原油数据缺失，但美黄金现货下跌1.43%，纽约铜下跌0.90%。

非流通股解禁

• 1月4日有多个公司非流通股解禁，包括常铝股份、金开新能、紫金银行、联泰环保等，解禁数量较大，流通股增加比例接近100%。

2022年1月股市展望

• 国信证券对1月股市持乐观态度，认为经济复苏和政策支持将带来结构性机会，建议关注逆周期主线和基建板块。

重点行业投资策略

通信行业

• 2022年投资策略：建议布局“加速、复苏、跨界创新”三条主线。
  • 加速赛道：物联网、北斗、工业互联网。
  • 复苏赛道：云基建、云通信。
  • 跨界创新赛道：“通信+汽车”、“通信+新能源”、光器件。
• 重点推荐公司：移远通信、广和通、瑞芯微、拓邦股份、映翰通、华测导航、华熙生物等。

商贸零售行业

• 行业分化持续：优质赛道龙头表现坚挺，建议优选龙头布局长期主义。
• 重点推荐公司：贝泰妮、珀莱雅、上海家化、水羊股份、爱美客、华熙生物、壹网壹创、丽人丽妆等。
• 风险提示：疫情反复影响消费需求复苏；企业外延展店不及预期。

传媒互联网行业

• 元宇宙主题表现良好：12月传媒板块上涨10.07%，跑赢沪深300指数2.56个百分点。
• 重点推荐公司：三七互娱、完美世界、芒果超媒、分众传媒、吉比特、光线传媒、万达电影等。
• 风险提示：业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等。

机械行业

• 科学仪器行业迎来国产化机遇：政策支持和市场环境推动国产替代进程。
• 重点推荐公司：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技等。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动、疫情冲击等。

社会服务行业

• 离岛免税销售额突破600亿：海南免税市场表现强劲。
• 重点推荐公司：锦江酒店、首旅酒店、中国中免、宋城演艺、九毛九、华住集团-S等。
• 风险提示：自然灾害、疫情反复、政策变动、收购低于预期等。

投资建议与评级

股票投资评级

• 买入：预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上。
• 增持：预计6个月内股价表现优于市场指数10%-20%之间。
• 中性：预计6个月内股价表现介于市场指数±10%之间。
• 卖出：预计6个月内股价表现弱于市场指数10%以上。

行业投资评级

• 超配：预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 中性：预计6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 低配：预计6个月内行业指数表现弱于市场指数10%以上。

风险提示

• 海外疫情再度爆发对经济影响超预期。
• 全球大宗商品价格上涨。
• 极端气候对全球供应链造成冲击。
• 业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险。
• 疫情反复影响消费需求复苏。
• 原材料涨价、汇率波动、政策变动。
• 宏观经济下行、市场系统性风险。

重要数据回顾

• 12月PMI：50.3%，环比上升0.2个百分点。
• 11月PPI：12.9%，环比下降0.6个百分点。
• 11月CPI：2.3%，环比上升0.8个百分点。
• 11月新增人民币贷款：12700亿元，环比上升4440亿元。
• 11月进出口贸易总额：同比上涨26.1%。
• 11月贸易顺差：0.7亿美元，环比下降0.1亿美元。

资料来源

• Bloomberg
• Wind
• 国信证券经济研究所

沪深港通资金流动

• A股流入流出Top10：隆基股份、贵州茅台、通威股份、宁德时代、阳光电源、万科A、五粮液、赣锋锂业、招商银行、恩捷股份等。
• 港股流入流出Top10：腾讯控股、美团-W、中国电力、建设银行、舜宇光学科技、开拓药业-B、华润电力、中国神华、小米集团-W、快手-W等。

投资建议总结

• 优先关注高景气赛道如通信、新能源、半导体、芯片等。
• 布局具备长期价值的行业龙头。
• 关注政策支持的国产替代行业如科学仪器。
• 把握超跌龙头的修复机会。
• 警惕疫情反复、宏观经济下行、原材料涨价等风险。