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零组莱特光电（688150SH）公司研究快报总结

股票评级说明
增持-A（维持）

核心业绩数据

• 2024年前三季度：营业收入达356亿元，同比增长79.91%；归母净利润130亿元，同比增长131.70%。
• 第三季度单季：营收111亿元，同比增长95.53%，环比下降15.81%；归母净利润0.37亿元，同比增长204.03%，环比下降23.90%。

业务分析亮点

1. 下游需求回暖：终端消费电子回暖及OLED渗透率提升带动公司业绩增长。
2. 盈利能力增强：毛利率从59.0%升至66.4%，净利率从37.6%升至35.1%，费用率显著下降。
3. 新产品迭代：RedPrime、GreenHost已量产，RedHost、GreenPrime等新产品有望推进量产。
4. 客户覆盖：进入京东方、三星等多家面板厂商供应链，客户结构优化。

投资建议

预计公司2024-2026年EPS分别为0.48元、0.75元、1.09元，对应PE分别为42.9倍、27.3倍、18.8倍。维持“增持-A”评级，认为公司未来受益于OLED渗透率提升及高世代产线建设，市场份额有望持续提升。

风险提示

• 下游需求不及预期、技术迭代风险、客户依赖风险、产能消化不力、市场竞争加剧等。