20240820-德邦证券-神火股份-000933.SZ-煤铝复产持续推进_盈利有望继续扩张_4页_838kb

神火股份（000933SZ）2024年中报显示，公司上半年业绩出现大幅下滑，营收同比减少46.5%，净利同比减少166.2%。电解铝业务量利齐升，产量和销量分别增长32%和23%，毛利率提升至260%，受益于产能复产和电价下降。煤炭业务受事故影响，产量和销量大幅下降，毛利率大幅减少。公司拟通过新能源项目降本增效，维持买入评级，预计2024-2026年净利润分别为501亿元、553亿元和606亿元，风险包括价格下跌和经济增长缓慢。