20211226-国信期货-苹果月报_苹果高位震荡_关注节日消费表现_10页_1mb

国信期货苹果月报总结

核心内容概述

2021年12月，苹果市场整体呈现高位震荡格局，受节日消费提振及出口表现良好影响，短期内价格偏强。然而，由于果农和客商惜售情绪浓厚，以及替代水果（如柑橘类）上市带来的竞争压力，苹果后期销售面临一定挑战。整体来看，苹果市场在节前走货加快，但高价果需求偏弱，需密切关注节日消费表现。

主要观点

• 供应端：2021/22产季苹果产量预计为3761.7万吨，同比减少2%，但整体稳定。优果率下降20%-30%，影响市场品质。全国冷库库存量达887.12万吨，接近五年历史平均水平，惜售情绪抑制低价去库。
• 需求端：节日效应显著，春节与圣诞节、元旦间隔较短，客商节前备货量高于去年，出货速度加快。出口表现良好，11月鲜苹果出口量达12万吨，环比增长9%，预计2021年出口将延续近两年趋势，缓解内部消化压力。
• 替代水果：12月水果整体价格上涨，但柑橘类上市量大价廉，对苹果终端市场形成冲击，削弱其消费需求。
• 价格走势：苹果期货价格短期受节日提振支撑，但惜售情绪不利于后期销售。若节日消费不及预期，苹果价格可能承压下行。

关键信息

一、库存与产量

• 全国冷库库存：截至12月23日为887.12万吨，接近五年平均值。
• 产量：2021/22产季苹果产量预计为3761.7万吨，较前五年平均值下降6%，但同比仅减少2%。
• 优果率：全国苹果优果率下降20%-30%，西北地区果个较小，东部地区果锈问题普遍。

二、现货价格

• 山东产区：75#以上红富士价格2.25元/斤，70#以上红富士约1.4元/斤，价格较月初持平。
• 陕西产区：纸袋80#以上红富士价格稳定在3.8元/斤，70#起步货源价格约3.15元/斤。
• 其他产区：甘肃静宁纸袋70#以上红富士价格3.30元/斤，较月初上涨0.3元/斤；山西运城膜袋75#以上红富士价格1.40元/斤，较月初上涨0.4元/斤。

三、出口表现

• 11月出口量：12万吨，环比增长9%，出口表现良好。
• 主要出口国：东南亚国家如孟加拉国、泰国为主要出口目的地。
• 出口占比：我国鲜苹果出口占总需求量约3%，对缓解内部压力有一定作用。

四、替代水果影响

• 水果价格整体上涨：农业农村部监测的7种水果平均批发价达6.18元/公斤，较月初上涨0.12元/公斤。
• 柑橘类冲击：11月至次年3月为柑橘类上市高峰，价格偏低，对苹果消费形成较大竞争压力。

五、消费季节性

• 上涨概率较高的月份：9月、11月、12月，受节日备货和库存偏紧影响。
• 下跌概率较高的月份：4月、8月、10月，因时令水果上市、库存质量下降及新果供应增加。
• 节日效应：12月临近圣诞节和元旦，节日备货提振需求，推动苹果价格上行。

风险提示

• 需求不及预期：若节日消费表现偏弱，苹果价格可能下跌。
• 库存去化压力：惜售情绪可能延缓库存去化，影响后期价格走势。
• 替代水果冲击：柑橘类水果上市量大价廉，对苹果终端市场构成竞争压力。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系方式：电话 021-55007766-6658，邮箱 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
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