传媒行业专题研究报告：AIGC赋能漫画生产，有望驱动文学IP价值提升-20230714-国金证券-18页_1mb

AIGC赋能漫画生产，驱动文学IP价值提升

核心内容

随着AIGC（生成式人工智能）技术的快速发展，漫画行业正迎来前所未有的变革。AIGC技术不仅有望提升漫画制作效率，降低美术成本，还能丰富多模态内容供给，推动文学IP向漫画、动画、影视等多领域延伸，从而提升IP的商业价值和变现能力。同时，国内漫画行业用户规模持续增长，产业链逐步完善，为AIGC技术的应用提供了广阔的市场空间。

主要观点

1. 漫画行业用户规模稳步增长，消费潜力逐步释放

• 产业链完善：国内漫画产业已形成内容供给-内容分发-内容衍生的完整产业链，其中衍生品占据产值的50%，变现价值最高。
• Z世代驱动：Z世代用户规模持续增长，成为推动漫画行业发展的核心力量。2022年Z世代线上活跃用户规模已达3.42亿，消费能力增强，为漫画行业提供强用户支撑。
• 市场前景广阔：预计2026年泛二次元用户规模将达5.3亿，二次元漫画市场规模保持高速增长，动态漫作为新兴形式有望打开新的市场空间。

2. AIGC技术提升漫画制作效率与盈利水平

• 美术成本降低：AIGC技术可替代部分人工美术工作，降低原画、动画制作、CG场景等美术成本，占整体成本的40%以上。
• 制作效率提升：AI可完成漫画的线稿、上色、阴影处理等流程，仅需人工参与分镜与故事设计，从而提升内容产出效率。
• 多模态内容供给：AIGC可带动文字内容向漫画、动态漫、短视频、电影等多模态形式拓展，提升IP的变现路径和价值。

3. IP变现路径成熟，文学IP向漫画转化趋势明显

• IP变现路径：以《斗罗大陆》为例，其IP变现路径为网文→漫画→动画→影视剧→游戏，形成成熟的多层次变现体系。
• 动态漫优势：动态漫相较于传统漫画和动画，制作成本低、周期短，适合快速变现，成为文学IP转化的重要形式。
• 行业趋势：随着AIGC工具的普及，文学IP向漫画转化将成为行业趋势，推动漫画行业整体增长。

关键信息

• 国内漫画产业现状：漫画定价较低，单章售价0.39-0.69元，变现依赖VIP会员和章节付费。
• 动态漫市场表现：动态漫与视频平台会员绑定，具有更强的传播性和变现能力。
• AIGC应用实例：日本AI漫画《赛博朋克桃太郎》由Midjourney完成，6周内完成100页漫画，大幅降低制作成本。
• IP衍生潜力：优质IP可通过漫画、动画、影视剧、游戏等多种形式进行变现，形成良性循环。
• 行业龙头公司：中文在线和阅文集团作为国内IP内容行业的头部企业，拥有大量优质小说IP，具备较强的AIGC应用能力，有望率先受益。

投资建议

• 关注中文在线与阅文集团：两家公司均拥有大量优质小说IP，且在AI技术应用方面处于行业领先位置，有望在AIGC技术赋能下，加速IP向漫画、动画等多形式转化，提升变现能力。
• 中文在线：IP储备丰富，数字内容资源超550万种，AI技术在动态漫制作中应用广泛，作品热度较高。
• 阅文集团：作为国内在线阅读龙头，已布局影视、动漫、衍生品等IP变现形式，具备强大的IP运营能力。

风险提示

• AIGC技术发展不及预期：若技术进展缓慢，将影响漫画行业的降本增效。
• AIGC应用推进不及预期：AI在实际应用中可能面临技术门槛和市场接受度问题。
• 内容行业政策风险：政策监管不明确可能对行业产生不利影响。
• 市场需求不及预期：若市场需求不足，将制约漫画行业增长潜力。

总结

AIGC技术正深刻影响漫画行业，提升制作效率、降低成本、拓展IP变现路径。随着Z世代用户规模增长和IP产业链的完善，漫画行业有望迎来新的发展机遇。中文在线和阅文集团作为行业龙头，具备优质IP资源和领先AI技术应用能力，值得关注。然而，行业仍面临技术发展、政策监管及市场需求等风险，需谨慎评估。