20240817-五矿期货-螺纹钢周报_需求边际改善_需等待板块共振_52页_10mb

螺纹钢周度分析总结（2024/08/17）

截至本周，螺纹钢市场呈现供需双弱的特点，产量持续下降，需求环比虽有小幅回升，但整体仍偏弱。产量方面，本周总产量166万吨，环比下降13%，同比降幅达374%，铁水日均产量下降明显，钢厂盈利状况不佳，利润普遍为负值，亏损持续加深。需求端，螺纹钢表观消费量环比上升至196万吨，但同比降幅仍高达197%，表明房地产板块需求情绪低迷，政策预期较弱，短期内需求恢复的可能性较低。

库存方面，螺纹钢社会库存为509万吨，环比大幅下降49%，同比降幅达166%，处于历史低位，钢厂库存为182万吨，同样有所下降。低库存为未来价格反弹提供了支撑，但需警惕需求回暖不足的情况。

基差方面，主力合约基差为-55元/吨，基差率为-18%，低于历史平均水平，显示现货与期货价格的偏离程度较小。利润方面，高炉利润为-396元/吨，电弧炉利润为-284元/吨，总体来看钢厂盈利状况较差，但利润修复可能性增加。

短期来看，市场情绪面临较大压力，需求端虽边际改善，但实际需求仍未显著恢复，叠加钢厂亏损、库存低位等因素，预计价格将维持底部震荡，反弹高度需谨慎观察。未来需重点关注钢厂减产节奏、终端需求回暖迹象、板材去库情况，以及政策动向对情绪面的影响。若整体情绪释放完毕且需求预期好转，市场或迎来一定回调，但低库存和低产量仍将提供支撑。