20241203-东证期货-美国股指期货热点报告_Q3美股盈利继续修复_增速边际放缓_9页_791kb

重点关注美股第三季度盈利修复情况，标普500盈利同比增速放缓至56%。季度财报超预期比例下降至75.4%，市场预期与实际分歧缩小。个人消费支出保持旺盛，云服务增长稳健，科技公司资本开支力度加大。

从板块EPS增速来看，通信服务、医药、金融受益于降息预期，科技维持韧性；而可选消费、能源、制造业仍在回落。大型科技公司净利润增速显著回落，但核心业务资本开支力度加大，AI竞争尚未结束，盈利领先水平仍具支撑。

市场对后期盈利增长保持乐观，预计四季度增速为12%，未来五个季度均保持10%以上增长。22倍动态市盈率接近历史高点，短期政策预期、经济韧性和市场乐观情绪支撑估值，但过度预期可能限制未来涨幅。

投资建议：维持看涨态度，但需警惕通胀反弹、经济下行及降息节奏放缓带来的双重压力。