集成电路行业2018年4月行业报告：整体表现强势，存储芯片价格微幅下滑-20180404-信达证券-19页-1mb

集成电路行业2018年4月月报总结

核心内容

• 行业表现：2018年3月，集成电路行业整体表现强势，申万集成电路指数上涨11.55%，仅纳思达下跌。
• 存储芯片价格：存储芯片价格微幅下滑，但整体仍处于较高水平，预计4月价格将维持不变。
• 进出口情况：2018年2月集成电路行业贸易逆差减少48.4亿美元，显示行业出口增长。
• 行业增长：2017年我国集成电路设计、制造及封测行业分别增长26.21%、28.50%、20.80%，全行业增长24.86%。
• 政策支持：国家集成电路产业投资基金二期正在募资，投资重点将向IC设计领域倾斜，提升行业竞争力。
• 市场前景：随着大数据、物联网、云计算等下游需求增长，集成电路行业预计将继续增长，给予“看好”评级。
• 重点推荐公司：全志科技、紫光国芯。

主要观点

• 行业增长强劲：2018年3月集成电路行业整体表现强劲，个股普遍上涨，市场情绪积极。
• 存储芯片需求大：尽管存储芯片价格微跌，但我国对存储芯片的进口依赖仍然严重，行业亟需突破。
• 政策驱动发展：国家产业政策和资金支持推动集成电路行业快速发展，尤其是IC设计领域。
• 技术与资本密集：集成电路行业是知识密集、技术密集和资本密集型产业，需要持续投入以提升竞争力。
• 全球并购趋势：全球半导体行业持续整合，各大企业通过并购获取技术与市场，推动行业集中化。
• 中美贸易摩擦：美国对中国实施贸易制裁，对集成电路行业造成一定影响，需关注政策变化对行业的冲击。

关键信息

1. 行业表现

• 申万集成电路指数：从2380.75点上涨至2655.67点，累计上涨11.55%。
• 个股表现：25只股票中仅纳思达下跌，其余股票涨幅在0-30%之间，其中2只涨幅超过30%。
• 费城半导体指数：下跌2.43%，显示全球市场有所调整。

2. 存储芯片价格走势

• DRAM：2Gb 256Mx8 1600MHz DDR3价格微跌，4Gb 512Mx8 eTT DDR3价格下降。
• NAND Flash：16Gb NAND Flash价格略有上升，64Gb NAND Flash价格下降。
• 价格预测：预计4月存储芯片价格将维持现有水平。

3. 进出口情况

• 2018年2月：出口数量130.01亿个，出口金额51.59亿美元；进口数量23.52亿个，进口金额194.92亿美元。
• 贸易逆差：143.33亿美元，较1月份减少48.4亿美元。
• 2017年数据：全行业销售额5413.10亿元，同比增长24.86%。

4. 全球IC设计业数据

• IC Insights排名：海思位列第七，紫光集团位列第十，显示我国IC设计企业的全球竞争力提升。
• 无晶圆厂IC销售额：2017年全球无晶圆厂IC销售额占比27%，我国占比11%，比2016年提高1个百分点。
• 研发投入：我国IC设计公司研发投入普遍高于全球平均水平，推动行业增长。

5. 全球半导体企业研发支出

• 2017年全球Top10研发支出：总额达359亿美元，同比增长6%。
• 英特尔：研发支出占营收比21.2%，为全球最低，但仍是行业最大公司。
• 高通、博通、三星、镁光：研发支出均有所增长，但部分企业占比下降，如三星从2016年的6.5%下降至5.2%。

6. 重点事件点评

• 博通收购高通失败：阻碍了行业整合，但不改变全球半导体行业集中化趋势。
• 三星西安存储芯片项目：加快我国西部半导体产业发展，提升三星在中国竞争力。
• 上海集成电路产业：2017年销售额接近1200亿元，同比增长12.20%，计划到2020年实现2000亿元目标。
• 大基金二期：投资比重增加至20%-25%，推动创新企业发展，提升行业竞争力。
• 全球晶圆厂设备支出：连续四年增长，我国是主要推动力，预计2018年增长9%。
• 美国对中国征税：影响我国集成电路行业，尤其是从美国进口的芯片产品。

7. 行业投资逻辑

• 行业趋势：2018年集成电路行业将继续增长，预计全年延续2017年趋势。
• 投资主线：建议关注成长性好的领域如汽车集成电路，以及国家重点扶持的存储芯片。
• 重点推荐公司：
  • 全志科技：拥有自主IP核，产品涵盖智能终端应用处理器和电源管理芯片，未来增长潜力大。
  • 紫光国芯：专注于存储芯片和智能安全芯片，产品覆盖广泛，市场竞争力提升。

8. 风险因素

• 宏观风险：全球经济下滑可能影响行业整体表现。
• 政策风险：国家产业政策变化可能影响行业发展，同时美国等国可能实施技术封锁。

结论

集成电路行业在2018年3月表现出强劲增长，行业个股普遍上涨，存储芯片价格微幅下滑但整体仍处高位。行业进出口逆差减少，显示出口增长。随着大数据、物联网、云计算等下游需求增长，行业有望继续增长。重点推荐全志科技和紫光国芯，建议关注成长性好及国家重点扶持领域。然而，需警惕全球经济下滑及政策变化对行业的影响。