20240130-国泰期货-焦炭_多空交织_宽幅震荡_焦煤_多空交织_宽幅震荡_3页_619kb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容概述

2024年1月30日，焦炭与焦煤市场整体呈现多空交织、宽幅震荡的态势。尽管近期供需双增带来一定支撑，但市场对后市需求的预期分化，导致价格承压运行，短期趋势强度为中性。

基本面跟踪

期货价格

• JM2405：昨日收盘价1780元/吨，上涨1.5元/吨，涨幅0.08%。
• J2405：昨日收盘价2444元/吨，下跌15.5元/吨，跌幅0.63%。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2065元/吨（下跌15元/吨）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2791元/吨（下跌9元/吨）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2473元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2170元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2340元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：2160元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1932元/吨（持平）
• 蒙3#仓单成本：1935元/吨（持平）
• 焦炭仓单成本：2536元/吨（持平）

价差变动

• 基差JM2401：
  • 山西：380.0元/吨（下跌53.5元/吨）
  • 蒙5#：152.0元/吨（下跌53.5元/吨）
  • 蒙3#：155.0元/吨（下跌53.5元/吨）
• 基差J2401：
  • 山西准一到厂：29.0元/吨（下跌41.0元/吨）
  • 山东准一到厂：-274.0元/吨（下跌41.0元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-104.0元/吨（下跌41.0元/吨）
• JM2405-JM2409：价差50.5元/吨（下跌1.5元/吨）
• J2405-J2409：价差54.0元/吨（下跌2.5元/吨）

价格及持仓情况

港口报价

• 北方港口焦煤报价：
  • 京唐港：2670元/吨
  • 青岛港：2675元/吨
  • 连云港港：2675元/吨
  • 日照港：2490元/吨
  • 天津港：2665元/吨

汾渭CCI冶金煤指数

• S1.3G75主焦（山西煤）：介休2160元/吨（持平）
• S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1932元/吨（持平）
• S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1965元/吨（持平）

持仓变动

• 焦煤JM2405：多头减仓3476手，空头减仓4025手。
• 焦炭J2405：多头增仓330手，空头增仓240手。

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

主要观点及建议

1. 基本面阶段性好转：节前煤焦市场供需双增，但可持续性存疑。
2. 需求端支撑有限：尽管补库热情回升，但高炉复产带动铁水产量增长有限，且炉料需求存在刚性支撑。
3. 市场预期分化：主要受以下两方面影响：
   • 环保限产：唐山自1月26日起启动重污染天气二级应急响应，可能影响钢厂高炉开工率。
   • 政策不确定性：国务院加强12个省份政府投资项目管理，控制地方债务风险，导致市场对基建发力预期出现分歧。
4. 短期承压运行：因供需双增难以持续，且预期分化加剧，短期价格面临一定下行压力。
5. 操作建议：短期市场波动较大，建议投资者谨慎操作，关注政策与环保限产的进一步影响。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因政策、环保、需求变化等因素出现大幅波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不建议依赖本报告进行具体投资操作。

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