20201213-天风证券-农林牧渔2020年第50周周报_建议继续重点关注农业板块投资机会__15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告为2020年第50周的农林牧渔行业周报，重点分析了农业板块的投资机会，并对生猪、禽类、玉米、大豆、小麦、白糖、棉花及水产等产业链的价格走势、政策影响及投资建议进行了详细阐述。报告认为，农业板块在价格与政策共振下，具备长期投资价值，建议投资者重点关注。

主要观点与关键信息

1. 生猪产业链

• 生猪期货上市：生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所挂牌交易，有助于养殖企业规避价格波动风险。
• 猪价：全国生猪均价为32.83元/kg，环比下降2%。
• 非洲猪瘟影响：预计非洲猪瘟长期存在，将拉长行业高盈利周期。
• 重点推荐企业：牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份等，关注其出栏量增长和成本改善。

2. 禽类产业链

• 禽苗价格：山东潍坊肉鸡苗价格上升6.94%，泰安六和鸭苗价格上升22.73%。
• 禽肉价格：山东潍坊、河南新乡等地肉禽价格略有上涨。
• 行业趋势：禽类存栏高位，需求稳定，行业集中度提升。

3. 玉米产业链

• 玉米价格：全国玉米均价上涨，中储粮停收及吉林定向投放玉米启动，涨幅放缓。
• 供需预期：预计玉米市场购销活跃，价格有望趋于平稳。
• 重点推荐企业：新洋丰、中粮糖业等，关注其成本优势和业绩拐点。

4. 大豆产业链

• 大豆价格：大连港口现货价稳定，进口大豆到岸价略有下降。
• 压榨利润：广东、山东压榨利润有所增长，预计行业景气度提升。
• 豆粕、豆油价格：略有下降，但全球气候预期影响产量，价格仍存上涨空间。

5. 小麦产业链

• 小麦价格：郑州收购价、广州进厂价稳定，面粉批发价持平。
• 行业趋势：国内小麦消费稳定，进口依赖度低，价格波动有限。

6. 白糖产业链

• 白糖价格：广西柳州现货价下降，但全球供需改善，价格或迎趋势性拐点。
• 进口糖价：巴西、泰国进口糖价略有下降，但利润空间依然存在。
• 重点推荐企业：中粮糖业，关注其进口成本与国内价格的差异。

7. 棉花产业链

• 棉花价格：小幅上涨，棉籽、棉油价格也有所增长。
• 棉短绒与棉壳：价格稳定，但部分区域数据缺失。
• 行业趋势：棉花价格受国际供需影响，预计未来价格仍有上涨可能。

8. 水产产业链

• 水产品价格：海参、鲍鱼、对虾等价格稳定，淡水鱼价格略有波动。
• 鱼粉价格：秘鲁、智利鱼粉价格增长，反映全球需求上升。
• 行业趋势：水产饲料增速有望提升，关注养殖景气度回暖。

农业板块投资建议

养殖产业链

• 动保板块：推荐【生物股份】，关注其研发、工艺和渠道优势。
• 屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】，关注其产能扩张和业绩增长。
• 生猪养殖：推荐【牧原股份】、【正邦科技】、【新希望】、【天邦股份】，关注其盈利能力和成本控制。
• 白羽肉鸡：推荐【圣农发展】，关注其产业链整合和市场拓展。

种植产业链

• 种业板块：推荐【隆平高科】、【大北农】，关注转基因政策推进。
• 农资板块：推荐【新洋丰】，关注其复合肥行业景气度提升。
• 白糖板块：推荐【中粮糖业】，关注其价格趋势和进口成本变化。

农业绩优股

• 重点推荐：【海大集团】，关注其在饲料、动保、种苗等领域的综合优势，以及未来增长潜力。

行业表现

• 本周农林牧渔行业：整体下跌3.72%，但部分个股表现亮眼，如天山生物（+31.83%）、农发种业（+18.16%）等。
• 相对大盘：行业表现弱于沪深300、上证综指，但部分子行业如水产养殖上涨5.41%，表现优于大盘。

风险提示

• 政策风险：转基因政策推进、生猪屠宰监管等可能影响行业格局。
• 疫病风险：非洲猪瘟、新冠疫情等可能对养殖和流通造成冲击。
• 价格波动：农产品价格受供需和气候影响较大，波动风险较高。
• 极端天气：可能影响作物产量及价格走势。
• 进口变动：国际供需变化可能对国内市场产生影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数涨幅将超过5%。
• 股票评级：基于相对收益预期，推荐评级包括“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”。

分析师信息

• 吴立、魏振亚、陈潇、王聪、林逸丹：天风证券分析师团队，提供行业深度研究与投资建议。

总结

本报告指出，农业板块在政策与价格共振背景下具备长期投资价值，重点推荐养殖、种业、农资及白糖等细分领域。建议投资者关注生猪期货上市、转基因政策推进、行业集中度提升及成本控制能力较强的龙头企业，同时警惕疫病、价格波动和极端天气等风险因素。