20260825-太平洋-航宇科技-688239.SH-境外营收占比过半_在手订单持续增长_4页_859kb

公司财务与业务总结

核心内容概述

本报告总结了公司2026年上半年的财务表现与业务进展，并提供了未来三年的盈利预测与财务指标。公司国际化布局取得显著成效，境外营收占比超过50%，在手订单持续增长，同时加大研发投入以巩固技术领先地位。分析师维持“买入”评级，认为公司未来成长空间广阔。

主要财务表现

2026年半年度业绩

• 营业收入：11.96亿元，同比增长30.87%
• 归属于上市公司股东的净利润：1.17亿元，同比增长29.68%
• 基本每股收益：0.62元，同比增长5.08%

在手订单情况

• 按客户已下订单统计：在手订单总额为35.15亿元，同比增长19.64%
• 按长协订单及排产计划预估：长协期间在手订单金额约53.61亿元，同比增长76.93%
• 合计在手订单：约88.76亿元，同比增长48.73%

业务进展亮点

国际化布局

• 境外营收达6.45亿元，同比增长57.89%，占总营收比重达53.92%
• 国际商用航空发动机高端转动件长期供货协议成功签约，标志着公司从静止件向高价值转动件的技术跨越

研发投入与技术突破

• 研发投入：7,941.59万元，同比增长101.90%，占营收比重达6.64%
• 研发投入重点：NISP近等温旋压、先进电加工等关键工艺
• 一体化交付模式：依托“锻件+精加工+特种工艺”模式，实现全流程自主研发产线
• 参与国家级项目：深度参与重点科技攻关，攻克行业关键技术难题

盈利预测与财务指标

关键财务指标预测

• 毛利率：预计2026-2028年分别为27.92%、28.64%、28.64%
• 销售净利率：预计2026-2028年分别为11.00%、12.46%、13.08%
• ROE：预计2026-2028年分别为12.62%、15.49%、17.07%
• ROA：预计2026-2028年分别为5.45%、6.71%、7.64%
• ROIC：预计2026-2028年分别为8.51%、10.68%、12.20%
• EV/EBITDA：预计2026-2028年分别为21.57倍、16.44倍、13.26倍

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级
• 理由：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 行业评级：看好（预计行业回报高于沪深300指数5%以上）

风险提示

• 订单增长不及预期
• 原材料价格波动风险

资产与负债情况

现金流量情况

总结

公司2026年上半年业绩稳步增长，境外业务表现尤为突出，营收占比过半。在手订单持续增长，预计未来三年公司营收与净利润将保持较高增速，技术实力与研发投入进一步增强，有助于巩固其在高端装备锻件领域的领先地位。分析师认为公司具备良好成长性，维持“买入”评级，但需关注订单增长与原材料价格波动等潜在风险。