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白糖日报总结 - 刘倩楠（F3013727, Z0014425）

核心内容概述

本报告由银河期货研究员刘倩楠发布，聚焦于2026年8月5日白糖市场数据及走势分析，涵盖期货盘面、现货价格、月间价差、进口利润、行情研判及交易策略等方面。

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一、期货盘面数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减量	持仓量	增减量
SR09	5,108	22	0.43%	264,379	-28,129	513,537	-34,072
SR01	5,247	24	0.46%	146,865	-18,390	400,440	7,013
SR05	5,313	23	0.43%	6,717	-4,391	39,449	885

• SR09：收盘价上涨22点，涨幅0.43%，成交量下降，持仓量减少。
• SR01：收盘价上涨24点，涨幅0.46%，成交量与持仓量波动较小。
• SR05：收盘价上涨23点，涨幅0.43%，成交量下降，持仓量小幅增加。

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二、现货价格与基差

地区	今日报价	涨跌	基差
柳州	5220	0	112
昆明	4995	15	-113
武汉	5430	10	322
南宁	5170	10	62
鲅鱼圈	5380	0	0
日照	5350	0	242
西安	5580	20	472

• 柳州：现货价格为5220元/吨，基差为112元/吨。
• 昆明：报价上调15元，基差为-113元/吨。
• 武汉、南宁、西安：报价均上涨，基差偏高，显示现货价格高于期货价格。
• 鲅鱼圈、日照：报价持平，基差为0或242元/吨。

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三、月间价差

价差组合	价差	涨跌
SR05-SR01	66	-1
SR09-SR05	-205	-1
SR09-SR01	-139	-2

• SR05-SR01：价差缩小1元，显示近月合约价格相对上涨。
• SR09-SR05：价差缩小1元，显示远月合约价格相对上涨。
• SR09-SR01：价差缩小2元，显示远月合约价格相对上涨。

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四、进口利润分析

国别	ICE主力	升贴水	运费	配额内价格	配额外价格	与柳州价差	与日照价差	与盘面价差
巴西进口	15.06	(0.54)	49.75	4007	5074	146	276.00	34
泰国进口	15.06	0.75	24.50	4047	5127	93	223.00	-19

• 巴西进口：ICE主力价格为15.06美分/磅，升贴水为-0.54美分/磅，配额内价格为4007元/吨，配额外价格为5074元/吨，与柳州价差为146元/吨，与日照价差为276元/吨，与盘面价差为34元/吨。
• 泰国进口：ICE主力价格为15.06美分/磅，升贴水为+0.75美分/磅，配额内价格为4047元/吨，配额外价格为5127元/吨，与柳州价差为93元/吨，与日照价差为223元/吨，与盘面价差为-19元/吨。

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五、行情研判

【重要资讯】

1. 广西糖业规划：广西糖业“十五五”规划提出到2030年实现糖料蔗年均种植面积1100万亩以上，年均产量5300万吨以上，食糖年均产量660万吨以上，推动糖业高质量发展。
2. 现货报价：广西、云南、广东等地制糖集团现货报价小幅上调，成交量有所好转，尤其是云南糖因价格优势，吸引加工糖厂回购，促进库存消化。
3. 市场动态：云南糖价上涨，中间商报价也有所上调，显示出市场对国产糖的采购意愿增强。

【逻辑分析】

• 国际方面：2026/27全球食糖产量预期下调，厄尔尼诺气候对糖产有利，但巴西乙醇高产导致折糖价偏低，拖累糖价，预计国际糖价将维持区间震荡。
• 国内方面：国内糖库存虽有去化，但库存量仍处于历年同期高位，供应端压力较大。短期成交量改善，国际糖价上涨对国内市场形成支撑，预计短期国内糖价小幅上涨。

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六、交易策略

1. 单边策略：国际糖价维持震荡偏强走势，国内糖价短期有上涨预期。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：观望。

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七、附图说明

• 图1-图4：展示广西、云南月度库存及累计产销率，反映库存与产销情况。
• 图5-图10：展示柳州白糖现货价格、柳州-昆明价差、白糖9月基差、郑糖5-9价差、白糖1月基差、郑糖9-1价差，为价格走势提供可视化参考。

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八、免责声明与作者承诺

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 刘倩楠承诺以独立、客观的态度发布报告，不接受任何与报告内容相关的报酬。
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