A股策略专题报告：本轮行情时间与空间的思考-240929-财通证券-10页_655kb

A股策略专题报告（20240929）总结

这场行情的时间或持续2个月以上，空间方面，短中期或还有5-10%的修复可能。方向上：

• 短期：重点布局估值弹性较高的成长板块和券商。市场情绪钟摆惹眼，从4月的低迷开始反弹；
• 中期：关注基本面修复，尤其是消费和地产等政策明确支持的领域。

政策方面：

• 明确降准（0.5%）利好消息，7天期逆回购利率下调20BPs至15%；
• 房地产方面的五项措施，目的在于稳定市场情绪；
• 资本市场五大行动计划，则是直接促进股市活跃。

风险提示包括可能出现的美国经济衰退等超预期事件，行情预测可能失效。

核心图表提要

1. 时间维度：9轮底部反弹持续2个月以上，成交额往往突破一年高点后回落。
2. 估值修复空间：
   • 对比历史上，修复2024年5月前下跌有余；
   • 对比中概/港股和美股、日股的PE比值，A股还有约10%修复空间。

总结

本轮行情的背后，政策回暖信心充足，信心比黄金更重要。短期高弹性成长与券商，以及中期消费与地产将是布局重点。