20231208-宝城期货-工业硅周报_成本压力加大_硅价或小幅上抬_21页_1mb

工业硅市场周度分析报告

1. 市场回顾

本周工业硅市场呈现以下特征：

• 期货价格波动：前期大幅下跌至13000元/吨下方，后半周反弹，主力合约周度跌幅约0.89%。
• 现货市场：现货价格未随期货大幅波动，成交中心缓慢上移，低价仓单货源影响成交，呈现“价坚量缩”局面。
• 区域差异：西南地区（云南、四川）因电价上调明显，开工率下降；西北（新疆）大厂复产，产量稳定。

2. 价格与基差分析

• 期货表现：主力合约周内宽幅震荡，基差波动近400点。
• 现货价格：
  • 通氧553#报价：华东、天津价格坚挺，云南、黄埔价格承压。
  • 421#报价：华东报价略高，其他区域价格分化。

3. 成本与利润分析

• 原料成本：
  • 硅煤、石油焦价格支撑成本；西南电价上涨（如云南、四川），制造成本增加。
  • 新疆仍具成本优势，但由于能效要求提升，预计成本上升。
• 利润情况：全国硅厂利润继续压缩，西南地区承压，西北小幅盈利。

4. 供需动态

• 供应端：
  • 西南地区因电价上调大幅降负荷运行，市场总体开工率下降。
  • 西北大厂稳定生产，中小企业普遍复产。
• 需求端：
  • 多晶硅阶段性增量贡献部分需求，但整体增速放缓。
  • 铝合金龙头企业尚未完全恢复，环保限产影响铝棒产量，金属硅需求下降。
  • 有机硅开工率低迷，需求持续疲软。

5. 库存情况

• 总体库存：重点港口与工业硅厂库存小幅累积，主要源于低价进口，但市场消化能力或与贸易商资金面有关。

6. 核心观点简述

• 短期预期：受低价货源挤兑影响成交，预计价格小幅上行，但情绪波动较大，呈宽幅震荡走势。
• 长期趋势：供给超投未减，需求恢复缓慢，维持“偏空”观点，关注下游订单释放。