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工业硅期货早报分析

每日观点

空头因素：

1. 供应端：西北大厂排产持续增加，西南大范围停产，但整体供应压力仍存。
2. 需求端：
   • 多晶硅产能过剩，库存持续累积，降价出货压力大。
   • 有机硅进入消费淡季，供需双弱，累库可能加剧。
   • 铝合金需求仅维持刚需，支撑有限。
3. 基差：基差扩大多，现货升水期货，偏空。
4. 库存：社会库存及主要港口库存持续增长，总体压力大。
5. 盘面：均线系统显示下跌趋势，期价收于均线以下，偏空。

多头因素：

1. 成本支撑：西南地区电价上涨，增强盘面价格支撑。
2. 持仓：前20席位持仓净多，中性。

后市展望

• 短期：价格区间震荡，窄幅调整，未见显著驱动行情上涨的核心因素。
• 主要逻辑：供需错配导致供强需弱，下行压力显着，但成本上升略微缓解压力。
• 主要风险：大厂减产计划未成行，库存注销冲击现货市场，电力成本波动等。