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冠通研报--尿素日报：情绪阻滞总结

【核心内容】

2026年9月1日的尿素市场表现出情绪阻滞的特征，整体价格偏弱运行，市场交投情绪较为谨慎。现货价格维持弱势盘整，部分工厂面临较大的出货压力。期货市场方面，尿素主力2701合约低开高走，日内偏弱，最终收于1767元/吨，涨幅为-0.28%，持仓量增加，多空双方均有加仓动作。

【行情分析】

现货市场

• 尿素现货价格弱势盘整，山东、河南及河北地区尿素出厂价格范围在1640-1690元/吨，其中河北地区报价相对较高。
• 下游终端拿货情绪尚未积极启动，价格犹豫导致交投以观望为主。
• 复合肥工厂开工负荷有所增加，但原料库存较高，采购意愿不足，倾向于逢低补库。

期货市场

• 尿素主力2701合约开盘1765元/吨，日内偏弱，最终收于1767元/吨，形成一根阳线。
• 主力合约前二十名多头持仓增加12440手，空头持仓增加3367手，显示市场多空博弈加剧。
• 宏源期货和弘业期货净多单分别增加1730手和2161手，银河期货和东证期货净空单分别减少1719手和3269手。

仓单与基差

• 9月1日尿素仓单数量为6645张，环比增加47张。
• 基差方面，河南地区1月合约基差为-77元/吨，较前一日走弱4元/吨，显示现货价格相对期货价格偏弱。

【基本面跟踪】

供应情况

• 全国尿素日产量为20.54万吨，较前一日减少0.17万吨，开工率维持在81.29%。
• 部分前期临时停车检修的企业本月开始复产，预计日产将逐步回升至此前水平，但若内需不畅，库存释放压力可能加大。

成本与利润

• 成本端居高不下，工厂盈利率不足或亏损加剧可能影响复产速度，成本支撑明显。
• 价格回调空间有限，市场整体以止跌企稳为主，反弹驱动需等待秋季肥及出口消息的刺激。

【关键信息】

• 价格走势：尿素现货价格弱势盘整，期货价格低开高走，日内偏弱。
• 市场情绪：下游终端拿货情绪不积极，交投以观望为主。
• 供应恢复：部分检修企业复产，但内需不畅可能导致库存压力上升。
• 成本支撑：成本端高位运行，工厂利润空间有限，影响复产节奏。
• 基差变化：河南地区1月合约基差走弱，显示现货价格相对期货价格偏弱。
• 仓单变化：尿素仓单数量小幅增加，市场库存压力有所显现。

【总结】

当前尿素市场处于情绪阻滞阶段，现货价格偏弱，期货市场多空博弈加剧。供应端逐步恢复，但内需疲软导致库存压力上升，工厂复产速度或受利润影响。成本支撑明显，价格回调空间有限，市场整体以止跌企稳为主。未来反弹动力需依赖秋季肥需求及出口消息的进一步释放。市场参与者应密切关注供需变化及政策动向，以把握后续走势。