20230716-招商期货-国债期货周度报告_中观数据齐走弱_国债期货长短端分化_18页_1mb

国债期货周度分析报告总结

核心结论

• 国债期货价格分化：本周主力合约全周下跌0.0005%-0.0010%，但长端收益率下行，表现较强。
• 中观数据走弱：地产销售持续下行，多数中观数据下滑，但汽车轮胎开工率提升。
• 政策预期与资金面：尽管有关房地产放松政策传闻，但实际支持力度有限，资金利率反弹。
• 交易策略建议：短期内减轻仓位，关注曲线走陡机遇（买入TS，卖出T），风险偏好调整源于对中观数据一致性和政策执行力度的重新评估。

要点

• 收益率分化：短端资金利率与国债期货价格上行，长端收益率下行，现券与期货价格呈现分叉。
• 库存数据：浮法玻璃、PVC等建材库存下行，水泥等行业数据亦见衰减，显示产业链供需结构变化。
• 交易策略：建议部分获利了结，同时关注跨品种策略，如曲线走陡机会。
• 风险与展望：强调货币政策变化与经济实际恢复速度可能带来的风险，需实时跟踪。

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济恢复超预期

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