20250324-大越期货-碳酸锂期货早报_30页_1mb

报告摘要

碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

本报告为2025年3月24日的碳酸锂期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，涵盖碳酸锂市场基本面、库存、成本利润、供需关系及市场预期等关键信息，分析当前市场走势及未来趋势。

主要观点

供给端：
- 上周碳酸锂产量为17946吨，环比减少2.46%，但高于历史同期平均水平。
- 2025年2月碳酸锂产量为64050实物吨，预计3月产量将环比增加25.75%至80545实物吨。
- 2025年2月碳酸锂进口量为12328实物吨，预计3月进口量将增加78.46%至22000实物吨。
- 供给端总体呈现高位运行态势，供给过剩程度有所加强。
需求端：
- 上周磷酸铁锂样本企业库存为101070吨，环比增加2.44%。
- 上周三元材料样本企业库存为13674吨，环比增加3.42%。
- 预计下月需求有所强化，但动力电池端接货意愿不足，库存或将有所去化。
成本与利润：
- 锂辉石精矿成本为75761元/吨，日环比减少0.07%，生产利润为-2494元/吨，亏损。
- 锂云母精矿成本为81768元/吨，日环比减少1.94%，生产利润为-10330元/吨，亏损。
- 盐湖端季度现金生产成本为31649元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
基差与盘面走势：
- 03月21日，电池级碳酸锂现货价为74300元/吨，05合约基差为1060元/吨，现货升水期货，偏多。
- 05合约期价收于MA20下方，偏空。
- 期货盘面整体呈现震荡走势，05合约日内在72800-73680元/吨区间波动。
库存情况：
- 各类库存均环比增加，总体库存为126399吨，环比增加2.24%，高于历史同期平均水平。
- 冶金厂库存为49697吨，环比增加4.14%。
- 下游库存为36811吨，环比增加6.17%。
- 其他库存为39891吨，环比减少3.27%。
主力持仓与预期：
- 主力持仓净空，空减，偏空。
- 预计下月碳酸锂供给将增加，需求或将有所强化，但整体仍面临供强需弱的局面，下行趋势难以改变。
- 主要风险点包括停减产/检修计划的冲击以及产业出清启动时间点。