电子行业专题研究：关注软硬科技板块轮动和美股业绩-20220123-华泰证券-16页_1mb

文档总结：关注软硬科技板块轮动和美股业绩

核心内容

本报告主要分析了2022年1月23日前一周A股、港股和美股科技相关板块的表现及资金动向，并提出了关注1Q22电动车和手机需求以及代工厂景气度的建议。

主要观点

• 市场整体表现：A股电子板块上周下跌2.2%，跑输上证指数。美股半导体板块出现大幅回调，费城半导体指数下跌11.9%。港股恒生科技指数上涨1.8%，跑输恒生指数。
• 板块轮动：资金从半导体等硬科技板块回流至港股互联网和A股传媒、消费电子等板块。互联网板块整体表现较好，而传媒互联网板块中部分公司如阿里、快手出现下跌。
• 业绩与市场反应：A股披露的公司业绩中，仅北方、晶晨等少数公司超预期。美股奈飞业绩发布后出现20%的下跌，苹果、特斯拉等公司将发布4Q21业绩。
• 资金流动：北上资金主要增持士兰微、北京君正，减持TCL科技、大族激光等。南下资金主要增持美团、中国电信，减持腾讯、比亚迪电子、舜宇等。
• 个股表现：A股中，北京君正、亿联网络、深南电路等涨幅居前，而聚辰股份、卓胜微、芯原股份等跌幅较大。港股中，中芯国际、小米、建滔积层板涨幅较好，瑞声科技、联想、舜宇跌幅较大。

关键信息

A股表现

• 电子板块：整体下跌2.2%，其中北京君正（+5.4%）、亿联网络（+4.7%）、深南电路（+4.6%）涨幅居前，聚辰股份（-12.4%）、卓胜微（-9.6%）、芯原股份（-9.2%）跌幅较大。
• TMT板块：SW传媒下跌3.3%，SW通信上涨0.4%，SW计算机上涨4.4%。安恒信息（+12.0%）、中控技术（+10.8%）领涨，芒果超媒（-12.7%）、吉比特（-6.1%）、完美世界（-5.6%）领跌。
• 新上市：希荻微-U、沪江材料成功登陆资本市场。

港股表现

• 恒生科技指数：上涨1.8%，跑输恒生指数（+2.4%）。
• 电子板块：中芯国际（+5.1%）、小米（+1.5%）、建滔积层板（+1.2%）涨幅较好，瑞声科技（-19.4%）、联想（-4.9%）、舜宇（-4.8%）跌幅较大。
• 资金动向：南下资金净流入128.4亿港元，主要增持美团、中国电信，减持腾讯、比亚迪电子、舜宇。

美股表现

• 纳斯达克中概股：下跌4.5%，纳指下跌7.6%，标普500下跌5.7%。
• 半导体板块：普遍下跌，应用材料（-19.1%）、Lam Research（-17.0%）、科天（-16.2%）跌幅较大。
• 互联网板块：谷歌（-6.9%）、Meta（-8.7%）、亚马逊（-12.0%）跌幅明显。
• 汽车板块：特斯拉（-10.1%）、小鹏（-15.9%）、蔚来（-11.6%）、理想（-6.8%）下跌。
• 其他信息：比特币下跌13.6%，本周苹果、特斯拉、英特尔、微软等将发布4Q21业绩。

风险提示

• 海外疫情升级风险
• 宏观下行风险
• 创新品渗透不及预期风险

建议关注

• 1Q22电动车和手机需求
• 代工厂景气度变化
• 华虹、台湾UMC等即将发布的4Q21业绩

行业数据概览

• 电子板块：主要公司如北京君正、中芯国际、亿联网络等表现各异，部分公司股价变动显著。
• TMT板块：通信、计算机、传媒互联网等子板块表现分化，部分公司如安恒信息、中控技术表现突出。
• 资金流入：北向与南向资金流入情况不同，部分公司如士兰微、美团、中国电信获得增持，而其他如TCL科技、腾讯等被减持。

数据来源

• Wind
• 华泰研究

图表说明

• 图表1：科技硬件板块1.17-1.21股价变动一览，包含公司代码、名称、财报货币、市值、收盘价、P/E、P/S、股价变动等数据。
• 图表2：TMT板块其他主要公司1.17-1.21股价变动一览，涵盖通信、计算机、传媒互联网等子板块，详细列出股价变动及资金流入情况。

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