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纸浆市场分析报告总结（2024年04月14日）

核心内容概览

本报告围绕2024年4月纸浆市场运行情况，从行情数据、基差与月差、供给、库存、价格、需求及操作建议等多个维度展开分析，重点探讨了近期市场波动的原因及未来走势预期。

主要观点

1. 市场行情

• 纸浆期货价格在4月呈现高位震荡态势。
• SP2405.SHF本周涨幅为3.42%，SP2409.SHF涨幅为4.72%。
• 期货市场成交量和持仓量均有所波动，部分合约持仓量增加。

2. 基差与月差

• 基差与月差图显示市场存在一定的价差波动，但整体趋势未出现明显偏离。

3. 供给端分析

• 芬兰：3月中旬芬兰运输工人工会罢工，导致7家工厂停机，最大工厂Kemi浆厂停机时长延长至10-12周。
• 智利：4月上旬智利发生全国性罢工，影响铜、锂、纸浆等出口。
• 加拿大：4月8日至5月1日将举行铁路工人罢工授权投票，若通过，可能于5月22日发生罢工或停工。
• 俄罗斯：主要纸浆厂Ilim进行检修，影响其对华出口。
• 芬林芬宝：4月无量供应中国市场，因旗下工厂长期停机导致产量锐减。
• Mercer：旗下加拿大月亮针叶浆4月报价820美元/吨，德国美森针叶浆报价810美元/吨，外盘价格高位支撑。

4. 库存情况

• 常熟港：纸浆库存量与上周基本持平，但日均出货量下降。
• 青岛港：库存量较上周增加0.94%，其中港外库存增加1.68%。
• 其他港口：保定、欧美地区港口库存情况未出现明显变化。

5. 价格走势

• 山东市场进口木浆价格在4月呈现分化趋势，不同品牌价格波动明显。
• 部分品牌如银星、凯利普、北木、狮牌、金鱼、明星、布阔、昆河等价格有所上涨或维持高位。

6. 需求端分析

• 纸浆下游原纸厂家需求相对清淡，原纸价格上涨乏力。
• 终端订单接单零星，原料库存消化速度下降，采购积极性欠佳。
• 铜版纸、白卡纸、双胶纸、生活用纸等主要纸种开工率及利润情况显示需求端承压。

7. 操作建议

• 纸浆价格在多重供给扰动因素下持续上涨，但需求端疲软可能限制涨幅。
• 预计短期纸浆市场将维持高位震荡格局。
• 投资者需关注后续罢工、检修等事件对供给的影响，以及下游需求的恢复情况。

关键信息汇总

供给端影响因素

• 芬兰罢工：导致Kemi浆厂停机，影响供应。
• 智利罢工：影响铜、锂、纸浆等原料出口。
• 加拿大铁路罢工：可能于5月22日发生，影响木浆运输。
• 俄罗斯检修：影响对华出口。
• 芬林芬宝无量供应：因工厂长期停机，产量锐减。

需求端表现

• 原纸厂家需求清淡，订单接单有限。
• 原料库存消化速度放缓，采购积极性不足。
• 主要纸种开工率及利润显示需求端承压。

价格支撑因素

• 外盘报价高位，如加拿大月亮针叶浆820美元/吨，德国美森针叶浆810美元/吨。
• 供给扰动因素推动价格上涨。

市场预期

• 短期内纸浆价格或以高位震荡为主。
• 后续需关注罢工、检修等事件对供给的影响，以及需求端的恢复情况。

总结

综上所述，2024年4月纸浆市场受供给端多重扰动影响，价格持续上涨。然而，需求端表现疲软，采购意愿不足，市场短期内或维持高位震荡。投资者需密切关注后续罢工、检修等事件对供给的影响，同时评估下游需求的恢复情况，谨慎操作。