20210614-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_三聚氰胺_磷酸一铵_有机硅DMC等产品价格上涨_4页_489kb

基础化工行业周报总结（2021年06月14日）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现复杂，部分化工品价格指数下跌，但核心原料油价及部分产品价格出现上涨。主要上涨产品包括三聚氰胺、磷酸一铵、异辛醇、DOP等，而丙酮、苯乙烯、BDO、聚醚、环氧丙烷等产品则出现下跌。油价上涨主要受欧美需求恢复及地缘政治因素影响，OPEC+维持减产政策，形成油价底部支撑。

主要观点

行业整体表现

• 化工品价格指数：本周中国化工品价格指数CCPI下跌0.6%。
• 油价上涨：布油结算价上涨1.1%至72.7美元/桶，美油结算价上涨1.9%至70.9美元/桶。
• LPG与LNG：进口LPG价格上涨4.4%，国产LNG气价格下跌3.9%。
• C3产品：部分C3产品价格上涨，芳烃产品价格下跌。
• 化肥产品：部分产品价格上涨，如磷酸一铵。

行业重点产品分析

• 三聚氰胺：价格上涨22%，主要因下游刚需采购、市场货源紧缺及成本端支撑（尿素价格上涨3.4%）。
• 异辛醇：价格上涨9%，主要因下游维持刚需采购，供给端因检修及减产导致供应缩减。
• 磷酸一铵：价格上涨6.8%，因秋季需求尚存及部分企业检修导致供给紧张。
• DOP：价格上涨5.9%，主要因原料辛醇某大厂突发停车，成本端支撑增强。
• 有机硅DMC：价格上涨3.7%，因需求增长明显及供给短缺，叠加企业火灾事件带来短期整改影响。

重点推荐

基础化工重点

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 钛白粉：龙蟒佰利。
• 碳纤维：光威复材。
• 氨纶与聚氨酯：华峰化学。
• 食品添加剂：金禾实业。
• 沸石/OLED：万润股份。
• 农药：扬农化工、广信股份。
• 复合肥：新洋丰。
• 润滑油添加剂：瑞丰新材。

石油化工重点

• 推荐企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化。
• 关注企业：宝丰能源。

投资评级与行业表现

• 行业评级体系：
  • 收益评级：
    • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
    • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
    • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
  • 风险评级：
    • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
    • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

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