20230604-美尔雅期货-豆粕周报_油厂开机率提高_豆粕重心下移_16页_1mb

主要内容总结：

• 主要观点：本周豆粕价格持续回落。宏观面利多因素导致美豆价格破位下跌后反弹，国内豆粕则因进口大豆到港量增多，油厂开机率提升，现货价格走跌。

• 行情回顾：

  1. CBOT大豆M09及国内豆粕M09价格波动显著，美豆周涨幅118%，国内豆粕周跌幅超15%。
  2. 人民币汇率破7后继续贬值，加剧市场对进口成本下滑的预期，打压豆粕价格。

• 基本面分析：

  1. 美国大豆种植率提升至83%，超出预期，助力压榨利润增长，增强价格支撑。
  2. 巴西大豆收割基本完成，出口活跃，但不及预期，美豆短期承压。
  3. 阿根廷大豆优良率略有上升，但收割进度仍偏慢，产量预期下调。
  4. 国内油厂开机率提高至66.17%，进口大豆到港量持续增加，豆粕库存缓慢累积。

• 策略建议：
  短期内豆粕或延续震荡偏弱，建议逢高沽空，中长期仍偏空。需关注需求端变化及国际供应格局调整。

• 风险提示：
  全球大豆种植进度、出口政策及国内需求变化为潜在风险点。

• 免责声明：
  本报告不构成操作建议，相关信息来源于公开渠道，投资者据此操作风险自担。