20161102-渤海证券-通信行业周报_三季报披露完毕_着眼四季度高增长个股_21页_872kb

通信行业周报总结

核心内容

• 2016年三季报已披露完毕，分析师对通信行业四季度表现持乐观态度。
• 通信行业整体下跌1.22%，其中通信运营下跌1.41%，通信设备下跌1.18%。
• 在大盘回调期间，小盘个股表现优于大盘，如精伦电子、鼎信通讯和合众思壮等设备类个股涨幅居前。
• 通信板块TTM估值为53.96倍，相对于全体A股估值溢价率为287%，但因调整幅度较大，估值压力有所缓解。
• 投资策略建议关注通信行业“业绩增长”和“股本扩张”的逻辑，给予行业“看好”评级。
• 建议重点关注移动支付、物联网和5G等长期有潜力的概念，推荐股票池包括北纬通信、永鼎股份和中国联通。

主要观点

• 行业走势：三季报披露后，通信板块整体表现偏弱，但小盘股表现较强。
• 估值情况：通信板块估值较高，但调整后压力有所减轻。
• 投资策略：通信行业具备业绩弹性，小盘股更受市场青睐，建议关注具有业绩支撑的滞涨股。
• 重点推荐：北纬通信、永鼎股份和中国联通作为通信行业个股的推荐对象。

关键信息

行业要闻

• 物联网发展：我国物联网产业规模超过7000亿元，发展迅速，国际标准话语权提升。
• 4G用户增长：截至2016年9月底，我国4G用户占比已过半，达52.1%。
• 技术演进：中国移动携手高通、爱立信启动eMTC测试，浙江移动开通NB-IoT智能停车业务。
• 网络升级：上海电信推动千兆宽带发展，PON网络设备及光模块将受益于技术升级。

A股上市公司主要公告

• 业绩表现：部分公司业绩增长显著，如通光线缆（+116.19%）、中天科技（+73.52%）、神州数码（+1158.98%）、永鼎股份（+35.45%）。
• 业绩下滑：部分公司业绩不佳，如大唐电信（-6.25亿元）、佳创视讯（-1350.54万元）、三维通信（-2061.32万元）。
• 股权变动：航天通信挂牌转让航天电子信息49%股权，以优化资源配置。
• 政府补贴：大富科技全资子公司收到政府补贴1亿元，支持其项目发展。
• 并购活动：通鼎互联拟10.8亿元收购百卓网络，拓展其业务领域。

投资建议

• 行业评级：通信行业整体评级为“看好”，因其业绩弹性大、股本偏小。
• 操作逻辑：关注业绩增长与股本扩张，尤其是次新股及业绩增长明显的个股。
• 推荐品种：北纬通信、永鼎股份和中国联通，因其具备业绩增长支撑和市场潜力。

总结

2016年三季报披露后，通信行业整体表现偏弱，但小盘股表现优于大盘。通信板块TTM估值为53.96倍，估值压力有所缓解。行业政策支持物联网发展，4G用户占比过半，技术演进加速，如eMTC测试和NB-IoT智能停车业务。部分公司业绩增长显著，如通光线缆、中天科技、神州数码和永鼎股份，而部分公司业绩下滑，如大唐电信和佳创视讯。此外，航天通信股权转让和大富科技政府补贴等事件对市场有一定影响。分析师建议关注通信行业“业绩增长”和“股本扩张”逻辑，重点推荐北纬通信、永鼎股份和中国联通。